Hito financiero: lanzan el primer fondo cotizado en bolsa que sigue el desempeño del mercado argentino
El ecosistema bursátil de Argentina registra un acontecimiento sin precedentes con la llegada del gForce MSCI MERVAL FCIA ETF, un vehículo de inversión gestionado por Galicia Asset Management —integrante del Grupo Financiero Galicia— a través de su flamante división gForce. Este nuevo instrumento financiero otorga a los participantes del mercado la oportunidad de acceder a un producto estructurado bajo la modalidad de fondo cotizado en Bolsa, conocido globalmente por sus siglas en inglés como ETF.
El instrumento comenzó a operar oficialmente en Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA) bajo la sigla o ticker MERV. Su principal función consiste en reflejar de manera directa el comportamiento del índice bursátil de referencia local, el cual se encuentra integrado por 19 compañías de gran relevancia en la plaza porteña.
La habilitación de las negociaciones se concretó en la mañana de un martes, momento en el cual el sistema comenzó a mostrar las cotizaciones tras el tradicional toque de campana en las instalaciones de ByMA. Desde la entidad emisora detallaron que se coordinó un trabajo conjunto con distintas sociedades de bolsa para desempeñar el rol de formadores de mercado, garantizando de este modo la liquidez necesaria desde el puntapié inicial de las operaciones. En cuanto al valor de largada, la cotización de referencia se posicionó en torno a los AR$5.000 por papel.
Estrategia de gestión y funcionamiento
Esta alternativa financiera opera bajo un esquema de administración pasiva. Esto significa que el gestor del portafolio o portfolio manager tiene la responsabilidad de replicar con precisión el 100% de los movimientos que experimente el índice Merval a lo largo de las ruedas de negociación.
Asimismo, desde la empresa administradora aclararon que las utilidades generadas en concepto de dividendos por las corporaciones que integran el índice no se distribuyen en efectivo, sino que se reinvierten automáticamente dentro del mismo fondo. Una de las características más atractivas de estos vehículos es su operatividad: se negocian exactamente igual que una acción ordinaria, lo que libera al inversor final de realizar trámites de rescate propios de los fondos comunes de inversión tradicionales.
Al respecto, Claudio Zuchovicki, presidente de ByMA, reflexionó sobre la eficiencia operativa del sistema: “El costo más caro de operar en Bolsa no es la comisión que te cobran, sino el spread entre precio de compra y precio de venta. Esto hace mucho más eficiente todo”. El directivo también subrayó que el instrumento representa una opción idónea para quienes procuran diversificar sus carteras dentro del mercado local, dado que expone al ahorrista a las firmas con mayor nivel de liquidez y preferencia histórica por parte de los operadores.
Proyección de inversores y perspectivas
En esta fase inicial de despliegue, el producto está ideado fundamentalmente para el segmento de inversores minoristas o individuales. No obstante, la compañía gestora mantiene conversaciones activas con la Comisión Nacional de Valores (CNV) con el objetivo de incorporar próximamente a los inversores institucionales locales, un sector que habitualmente concentra el mayor volumen de operaciones en esta clase de instrumentos a escala internacional.
Actualmente existen normativas vigentes que limitan la participación de los fondos comunes de inversión abiertos tradicionales en estos activos. Por esta razón, la modificación del marco regulatorio se encuentra bajo revisión conjunta con el organismo de control para ampliar el abanico de participantes.
Por su parte, Federico Alcalde Bessia, managing director markets de Galicia, valoró el lanzamiento al expresar: “El lanzamiento de gForce MSCI Merval FCIA ETF representa un paso importante en la evolución del mercado de capitales argentino. Incorporar una herramienta ampliamente utilizada a nivel global nos permite ampliar las alternativas de inversión disponibles y seguir contribuyendo al desarrollo de un sistema financiero más profundo y accesible”.
