El gasto de los hogares se afianza como el principal motor de la economía mexicana

Durante la primera mitad del año, el consumo de los hogares en México se consolidó como la principal fuerza impulsora del crecimiento económico, al aportar 1.5 puntos porcentuales y explicar prácticamente todo el avance de 1.1 por ciento anual registrado en el Producto Interno Bruto (PIB).

De acuerdo con los registros del Inegi sobre la Oferta y Demanda Global, el gasto gubernamental colaboró con 0.3 puntos porcentuales, mientras que la inversión fija bruta añadió apenas 0.1 puntos. Esta última cifra representa un contraste favorable frente al mismo periodo de 2025, cuando dicha partida restó 1.6 puntos al indicador general.

En el frente externo, las exportaciones de bienes y servicios aportaron 3.4 puntos al avance global, aunque este resultado fue contrarrestado por el impacto negativo de las importaciones, las cuales restaron 6.7 puntos al comportamiento del PIB.

Comportamiento de los componentes de la demanda

Al analizar el desempeño acumulado durante los primeros seis meses del año, el consumo privado mostró un incremento de 2.1 por ciento anual. Por su parte, el gasto gubernamental aumentó un 2.6 por ciento, y la inversión productiva registró una variación positiva de 0.3 por ciento. En el sector de comercio exterior, las transacciones se aceleraron con crecimientos de 8.1 por ciento en las exportaciones y de 14.7 por ciento en las importaciones.

Esta tendencia de liderazgo por parte del mercado interno se replicó específicamente en el segundo trimestre, lapso en el que el consumo privado aportó 1.5 puntos porcentuales a la variación trimestral del PIB de 2.1 por ciento. En ese mismo intervalo, la formación bruta de capital fijo sumó 0.9 puntos y el gasto público aportó 0.3 puntos. Las ventas al exterior contribuyeron con 6.1 puntos, superadas nuevamente por la reducción de 6.5 puntos derivada de las compras al extranjero.

A pesar de estas cifras, especialistas advierten sobre un futuro prudente. Para Ernesto O’Farrill, presidente de Bursamética, el consumo privado mantendrá una trayectoria de expansión moderada debido a la cautela de las familias ante diversos factores de incertidumbre. “Los datos oportunos de consumo privado y las Ventas de la ANTAD muestran un mercado interno débil”, apuntó. El experto añadió que el comercio exterior ha sido el elemento fundamental para sostener el dinamismo económico desde la perspectiva de la demanda agregada.

Repunte temporal en la inversión

Un aspecto destacado del segundo trimestre fue la recuperación de la inversión, que repuntó un 3.9 por ciento, marcando su primer resultado positivo en año y medio y su mayor avance desde el año previo. Con este comportamiento, la inversión fija bruta alcanzó un 21.8 por ciento como proporción del PIB, superando el 21.2 por ciento previo.

Sin embargo, analistas económicos señalan que persisten dudas sobre la permanencia de esta recuperación. Alberto Ramos, economista en jefe para América Latina en Goldman Sachs, indicó que la formación de capital seguirá condicionada por la incertidumbre interna y externa, prestando especial atención a la evolución de la política comercial en Estados Unidos y la revisión del T-MEC.

Por su parte, analistas de Monex señalaron que, aunque la inversión mostró cifras favorables apoyada en el sector de la construcción, la debilidad mostrada por la maquinaria y equipo durante los últimos dos años sigue generando reservas. “En este contexto, el avance del proceso de consolidación fiscal será un factor relevante para fortalecer la confianza de inversión de mediano y largo plazo”, advirtieron.

Desde otra perspectiva, Julio A. Santaella, expresidente del Inegi, subrayó a través de sus canales digitales que los registros de oferta y demanda del segundo trimestre de 2026 reflejan simultáneamente un repunte en el consumo de las familias, una reactivación de la inversión fija y un ritmo acelerado en el intercambio comercial.

De cara al cierre del año, las perspectivas de las instituciones financieras coinciden en que el consumo interno enfrentará limitaciones. Monex anticipa un comportamiento moderado debido a la cautela de los hogares, cuya confianza se mantiene en niveles bajos pese a la disminución de la inflación y a la persistencia de un mercado laboral con un dinamismo acotado.

En tanto, Goldman Sachs proyecta que la actividad productiva en territorio mexicano recibirá presiones por una débil confianza empresarial y por las condiciones del ciclo crediticio. Como contrapeso favorable, la firma destacó el impacto positivo de los incrementos al salario mínimo, la solidez del empleo y las obras públicas, elementos que continuarán respaldando la demanda interna, mientras que las manufacturas no automotrices se beneficiarán del impulso a la inversión tecnológica proveniente de Estados Unidos.