El análisis más reciente de Davivienda Corredores anticipa una temporada de reportes corporativos con proyecciones de carácter neutral para los títulos que componen el índice MSCI COLCAP. Aunque las corporaciones de mayor peso accionario registrarán un periodo favorable, la gran mayoría experimentará una desaceleración en comparación con el ciclo precedente. “Si bien las compañías de mayor capitalización de mercado tendrían un trimestre positivo, la mayoría de los resultados se desacelerarían luego de un segundo trimestre positivo”, señala la firma.
Ecopetrol: impulso petrolero y mayor volumen productivo
Los analistas estiman un balance favorable para la petrolera estatal, apuntalado por un precio internacional del crudo Brent que promediaría los US$91 por barril, lo que representa un repunte del 33,9% frente al mismo periodo del año anterior, a pesar de una corrección del 5,6% frente al trimestre previo. No obstante, la utilidad neta enfrentará presiones derivadas de una sobretasa tributaria cercana al 15% y de variaciones desfavorables en la tasa de cambio.
En el plano operativo, la corporación se beneficiará de la ausencia de contratiempos logísticos y de la integración de Brava en su balance. Pese a la declinación natural en los pozos de Permian, el volumen consolidado mostrará un incremento neto. Asimismo, el segmento de refinación mantendrá cargas superiores a los 400 Kpbd, respaldado por márgenes atractivos en gasóleo y nafta.
Grupo Cibest y Grupo Aval: realidades bancarias divergentes
Para Grupo Cibest, la perspectiva se mantiene optimista con una cartera de créditos calculada en COP$271 billones, impulsada principalmente por el segmento comercial, mientras que el retorno sobre el patrimonio se ubicaría cerca del 21%. En contraste, Grupo Aval afrontará un ciclo financiero más complejo y sin el respaldo de los márgenes de inversión previos, proyectando una cartera de COP$204 billones y un indicador de rentabilidad sobre patrimonio del 7,5%.
Por su parte, el Banco de Bogotá reflejará en sus estados financieros los efectos contables y operativos de la integración de activos procedentes de Itaú, los cuales sumaron COP$6,6 billones en colocaciones y COP$4 billones en depósitos, estimando un retorno patrimonial del 6%.
Grupo Sura, Celsia y los desafíos del sector energético
Grupo Sura conservará su rentabilidad con un incremento aproximado del 6% en primas emitidas, mientras que su filial de gestión de activos experimentará turbulencias por las minusvalías en la renta fija internacional, calculando una utilidad neta final de COP$500.000 millones. En el sector eléctrico, Celsia resentirá los efectos del fenómeno climático sobre las tarifas y los mayores costos de generación térmica.
En cuanto a la infraestructura de transmisión, ISA y el Grupo Energía Bogotá (GEB) lidiarán con el impacto de la apreciación de las monedas regionales frente al dólar, lo que mermará los ingresos provenientes de sus operaciones internacionales en el exterior, aunque el GEB compensará parte de esto mediante mayores volúmenes de transporte de gas natural en territorio nacional.
Cementos Argos, Grupo Argos y Mineros: desempeño sectorial mixto
Cementos Argos proyecta una recuperación gradual tras los paradas técnicas sufridas durante la primera mitad del año, con un comportamiento dinámico en Centroamérica que contrasta con la debilidad de las exportaciones hacia Estados Unidos. Paralelamente, Grupo Argos vislumbra un crecimiento de doble dígito en su facturación, favorecido por el tráfico en concesiones viales y aeroportuarias junto con una reestructuración de pasivos que liberará COP$195.000 millones en capital.
Finalmente, la compañía Mineros sorteará la corrección internacional en la cotización del metal precioso mediante un incremento productivo, proyectando alcanzar 62.565 onzas equivalentes gracias a las mejoras operativas implementadas en sus yacimientos de Nicaragua, lo que le ha permitido elevar su meta consolidada a 245.000 onzas para el cierre del año.
