Inversionistas exigen orden fiscal en Colombia mientras refugian su capital en renta fija

Los principales actores del mercado de capitales en territorio colombiano mantienen su interés en el país sudamericano, aunque condicionan su respaldo a una corrección urgente en el manejo de las cuentas estatales. Esta postura se desprende de la reciente medición sobre activos financieros realizada a administradores de carteras y líderes de inversión pertenecientes a entidades nacionales e internacionales.

De acuerdo con el sondeo, el 67 % de los consultados señala que las obligaciones financieras y la estrategia tributaria del Estado representan las variables más pesadas para la dinámica bursátil local. El panorama económico se interpreta como una mezcla de inquietud frente al gasto público y la búsqueda de oportunidades puntuales tanto en papeles de renta fija como en el mercado accionario.

Ajustes prioritarios para estabilizar la economía

Al evaluar posibles vías de entendimiento con organismos multilaterales, los expertos posicionaron en primer lugar la reactivación de la actividad privada con un 19 % de las preferencias, seguido de la supresión de subsidios destinados a los combustibles, que alcanzó el 17 %. Otras medidas mencionadas incluyeron la imposición de gravámenes a plataformas digitales de apuestas y la moderación de alzas salariales previas, ambas con un 15 %, además de optimizar las adquisiciones gubernamentales con un 13 %.

Estas apreciaciones coinciden con las advertencias lanzadas por entes técnicos. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal estimó previamente que el balance gubernamental para el año 2026 arrojaría un saldo deficitario de -7,4 % del PIB, una cifra catalogada de insostenible. Proyecciones posteriores para ejercicios venideros advierten sobre un déficit total cercano al 10 % y pasivos netos situados en torno al 67,3 % del PIB, aproximándose peligrosamente al límite legal del 71 %.

Migración hacia la renta fija y cautela cambiaria

Como respuesta a este escenario de cautela, los portafolios institucionales muestran una mayor preferencia por instrumentos seguros. El 73 % de los gestores asegura mantener una asignación superior a la recomendada en títulos de deuda fija colombiana, en contraste con el mercado de acciones, donde dicha proporción descendió al 50 %. En paralelo, el 93 % pronostica que los recursos externos buscarán los bonos nacionales en los próximos meses atraídos por atractivos rendimientos.

En el ámbito cambiario, el 60 % de los encuestados prevé que la cotización de la divisa estadounidense oscile al cierre del año entre los COP$3.200 y COP$3.400. Además, el 80 % de los participantes considera que la moneda norteamericana se encuentra subvalorada, reflejando una percepción de oportunidad que ha ganado terreno de manera sostenida en los últimos meses.

Perspectivas selectivas para el mercado bursátil

A pesar de la menor exposición global a los títulos de propiedad corporativa, persiste un moderado optimismo sobre el desempeño de la bolsa. El 58 % de los encuestados anticipa que el índice de referencia alcanzará un rango de entre 2.400 y 2.600 unidades a mediano plazo, destacando a sectores de energía, infraestructura y entidades financieras entre los favoritos, mientras que otros papeles comerciales figuran entre los menos recomendados.

En conclusión, el capital internacional continúa detectando atractivo en la plaza colombiana, pero condiciona su confianza futura a la presentación de una estrategia fiscal rigurosa y sostenible que disipe las dudas sobre la estabilidad macroeconómica del país.