Estrategias bursátiles para noviembre: el sector energético y la banca concentran las apuestas de los analistas
Tras atravesar un ciclo adverso para los activos de renta variable en el mercado local, las principales sociedades de bolsa del país actualizaron sus estrategias de cara al undécimo mes del año. Firmas de peso en el sector como Portfolio Personal Inversiones (PPI) e Invertir en Bolsa (IEB) coinciden en apostar fuertemente por dos grandes motores de la economía nacional: el segmento financiero y la industria hidrocarburífera, buscando capitalizar una eventual recuperación en los papeles con mayor retroceso acumulado.
Durante el corriente ejercicio, gran parte de los certificados de depósito americano y las acciones líderes han sufrido mermas considerables. Compañías de la talla del Grupo Supervielle han registrado derrumbes superiores al 50% en su cotización anual, una tendencia bajista muy similar a la experimentada por entidades como el Grupo Financiero Galicia y el BBVA Argentina, cuyos títulos también muestran caídas cercanas al 50%. Ante este escenario de alta volatilidad, los equipos de análisis económico han diseñado portafolios orientados a inversores dispuestos a asumir riesgos elevados con una perspectiva de mediano y largo plazo.
La postura de Portfolio Personal Inversiones y sus apuestas sectoriales
Desde el equipo de investigación de Portfolio Personal Inversiones, entidad que próximamente se integrará formalmente al Banco de Valores (VALO), se delineó una cartera de renta variable compuesta por los nombres más representativos del panel líder. El armado de este porfolio sitúa a Banco Macro liderando las preferencias con un 17,5%, seguido muy de cerca por la petrolera de bandera YPF con el 17%. Más atrás se ubican el BBVA Argentina con el 15%, Pampa Energía con el 13% y el Grupo Financiero Galicia alcanzando el 12,5%.
Completando la selección de acciones de la compañía se encuentran jugadores clave de la infraestructura y los servicios públicos, tales como Transportadora de Gas del Sur con el 10%, Central Puerto con el 5%, Transener con el 4%, Transportadora Gas del Norte con el 3,5% y Telecom Argentina cerrando el esquema con el 2,5%. Desde la alyout se remarca explícitamente que este esquema posee un perfil marcadamente agresivo.
Asimismo, la institución diseñó una alternativa de renta mixta destinada a perfiles audaces. Dicha estructura contempla un 30,8% en títulos públicos soberanos denominados en moneda local, un 24,7% en deuda provincial en moneda extranjera, un 10% en bonos soberanos en dólares y un 34,5% concentrado en acciones, donde nuevamente sobresalen Banco Macro con el 9,7% y el BBVA con el 9,3%.
El análisis y la selección de Invertir en Bolsa frente al contexto electoral
Por su parte, los especialistas de Invertir en Bolsa (IEB) presentaron su reporte mensual detallando una distribución sectorial diversificada. El bloque de Oil & Gas encabeza las posiciones con un peso conjunto del 41%, repartido entre Pampa Energía con el 15%, YPF con el 10%, Vista Energy con el 10% y Transportadora de Gas del Sur con el 6%. Por otro lado, el sector financiero abarca el 20% del capital, distribuyéndose entre Banco Macro con el 10%, BBVA Argentina con el 5% y Grupo Supervielle con el 5%.
Dentro del segmento de empresas con tarifas reguladas, que representa el 25% de la cartera de IEB, figuran firmas como MetroGas con el 10%, Edenor con el 5%, Transportadora Gas del Norte con el 5% y Ecogas Inversiones con el 5%. El portfolio se completa con participaciones en materiales a través de Loma Negra con el 8% y en bienes raíces mediante IRSA con el 6%.
Al evaluar el trasfondo macroeconómico y político, la entidad financiera advirtió en su informe que el riesgo político priceado en los activos argentinos pareciera estar descontando una derrota asegurada por parte del oficialismo con esta dinámica exacerbada en la renta variable local.
En la misma línea, el reporte añade respecto al comportamiento de los indicadores clave que con respecto al nivel de riesgo país, el MSCI Merval se encuentra en terreno de subvaluación. Estos movimientos del riesgo país y la renta variable local son característicos de un contexto pre-electoral; sin embargo, movimientos así de bruscos se observaron dos o tres meses antes de las elecciones, no a casi un año.
Finalmente, los analistas concluyeron que si realizamos una comparación del sector bancario y el regulado, que son quienes mejor reflejan el riesgo político en el precio de sus activos, podemos observar que sus múltiplos están a valores muy castigados, abriendo así una ventana de oportunidad para inversores con apetito de riesgo en el mercado bursátil.
