Radiografía financiera: de este modo fluctuó el indicador de deuda en las naciones latinoamericanas durante octubre

El décimo mes del año representó un escenario desafiante para los títulos de renta fija en los mercados emergentes. Como resultado de este panorama adverso, la mayor parte de las naciones de América Latina experimentó un incremento en sus rendimientos de carácter intermensual, dejando al margen únicamente a aquellos territorios que atraviesan coyunturas políticas e institucionales sumamente particulares.

El impacto regional y los casos más complejos

Entre las economías que sufrieron mayores retrocesos en sus títulos soberanos destacan con fuerza los papeles nacionales argentinos. En este distrito, el indicador que mide el sobrecosto de endeudamiento experimentó un salto de 181 puntos básicos, posicionándose al concluir el periodo en 787 unidades.

Al respecto, la firma especializada Max Capital puntualizó: “Hubo un movimiento idiosincrático que contrastó con el desempeño de los mercados emergentes, aunque estuvo en línea con su beta respecto del retorno del mercado, y que sugiere cierta aversión al riesgo”. Asimismo, desde la entidad añadieron: “Creemos que los bonos deberían encontrar mayor soporte en estos niveles, con spreads de los tramos largos que ya superan los 800 puntos, más de 350 puntos por encima de los de países comparables”.

Por otra parte, Ecuador también reflejó las consecuencias directas de la inestabilidad internacional y local. En dicha nación sudamericana, el índice pasó de 488 puntos al finalizar septiembre a 576 unidades treinta días más tarde. En contraparte, Bolivia mostró una variación mucho más contenida, desplazándose desde las 483 hasta las 502 unidades.

Movimientos en las principales economías latinoamericanas

Dentro de los gigantes de la región, Brasil observó un incremento en su índice desde los 171 hasta los 194 puntos a lo largo de octubre. Cabe destacar que este ciclo estuvo marcado por acontecimientos políticos determinantes, como la definición electoral donde el candidato con perfil promercado Flávio Bolsonaro cedió en la segunda vuelta frente al actual mandatario, Luiz Inácio Lula da Silva.

En tanto, México, que se consolida como la segunda economía latinoamericana, vio elevar su marcador desde los 213 hasta los 228 puntos básicos al compás de la tendencia generalizada del periodo.

Las naciones con menor exposición al riesgo

En el extremo opuesto del espectro regional, los títulos considerados más seguros continuaron perteneciendo a Uruguay y Chile. El indicador uruguayo se movió desde 78 hasta 84 puntos, mientras que el chileno escaló de 96 a 104 unidades. Más atrás se ubicaron Paraguay, con 122 puntos; Perú, con 127; y Panamá, registrando 135 enteros.

Panorama general de los spreads soberanos al cierre del mes

A continuación, el detalle completo de las mediciones registradas en cada territorio de la región:

¿Qué mide exactamente este índice financiero?

Este parámetro estadístico es elaborado de forma sistemática por el banco global JPMorgan mediante su índice EMBI (Emerging Markets Bond Index). Su función principal consiste en calcular la tasa adicional que una nación en vías de desarrollo se ve obligada a pagar al emitir deuda en los mercados internacionales, tomando como referencia los bonos del Tesoro de Estados Unidos, los cuales se catalogan como activos libres de riesgo.

La trayectoria de este indicador se encuentra íntimamente atada a la cotización de los títulos soberanos. En los momentos en que dichos papeles experimentan caídas en sus precios, sus rendimientos asociados aumentan y, por consecuencia lógica, el índice general asciende. Por el contrario, si los valores de los bonos repuntan, los rendimientos decrecen y el indicador cede terreno, reflejando las exigencias de compensación que los inversores imponen para respaldar financieramente a un determinado gobierno.