El indicador financiero alcanza su marca más alta desde finales de 2025
El mercado de renta fija en Argentina atraviesa una etapa de marcada debilidad, lo que provocó que el indicador que elabora la banca JP Morgan escalara hasta los 675 puntos básicos. Esta cifra representa el registro más elevado en lo que va del año 2026 y no se veía desde el pasado 28 de octubre de 2025, fecha en la que cerró en 685 unidades, justamente dos ruedas bursátiles después de los comicios legislativos de aquel periodo.
El año económico había comenzado con el índice en 561 puntos, una trayectoria inicial descendente que permitió tocar un piso mínimo de 403 unidades el pasado 7 de julio. Sin embargo, a partir de ese momento, la dinámica económica comenzó a desacelerarse y diversas encuestas de opinión pública empezaron a generar interrogantes de cara al escenario electoral del 2027, golpeando de forma directa a los títulos soberanos.
A este escenario interno se sumó un factor externo adverso para los mercados emergentes: el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años superó la barrera del 5%, generando una presión generalizada sobre las economías en desarrollo.
El impacto de los factores locales frente al contexto internacional
Un análisis difundido este lunes 19 de octubre por la sociedad de bolsa Portfolio Personal Inversiones detalló cómo la sensibilidad propia de los activos locales castiga con mayor dureza a la deuda argentina en comparación con instrumentos de naciones pares.
“Contrastamos su precio promedio ponderado con la trayectoria que habría explicado el movimiento del índice de mercados emergentes (EMB), contemplando la mayor sensibilidad de nuestros bonos al contexto internacional. Mientras el precio promedio de los Globales retrocedió 1,7% en la semana, el impulso externo habría justificado una suba de 0,6%”, señalaron los analistas de la firma.
“Es decir, los soberanos argentinos cayeron aun cuando el escenario global jugaba a favor. Con este movimiento, la brecha acumulada desde julio entre ambas medidas llegó al 5%, reflejando el peso del componente idiosincrático argentino sobre las cotizaciones”, añadieron desde la entidad financiera.
Por su parte, la perspectiva aportada por Facimex Valores puso el foco en la dimensión política de la crisis financiera actual. Los especialistas de la compañía advirtieron sobre cómo son percibidas las señales económicas en el corto plazo.
“La fuerte suba de tasas globales y el freno de la actividad asomaron como riesgos en el horizonte del programa, instalando el debate sobre posibles medidas correctivas. Ambos riesgos parecen sobredimensionados por el mercado y los economistas se enfocan excesivamente en el tipo de cambio real, cuando el problema de Argentina es la incertidumbre sobre la continuidad de políticas”, indicaron.
Comportamiento de la plaza bursátil y comparación regional
Durante la jornada financiera, los títulos globales denominados en dólares registraron pérdidas generalizadas. Las mermas intradiarias oscilaron entre el -0,7% para el bono GD30 y llegaron hasta el -1,3% en el caso del papel GD35.
El contexto latinoamericano también reflejó números rojos, aunque con una magnitud considerablemente menor. Los bonos de referencia de Ecuador con vencimiento en 2035 retrocedieron un 0,6%, al tiempo que la deuda boliviana a 2031 apenas descendió un 0,13%.
En tanto, las economías más grandes de la región, como Brasil, México y Colombia, experimentaron variaciones negativas moderadas que se ubicaron por debajo del 0,5% en sus respectivas curvas de rendimiento.
