El dilema de la morosidad y su impacto en la economía nacional
La morosidad se ha consolidado como el principal obstáculo estructural que frena la reactivación del crédito, la actividad económica y el consumo en Argentina. Así lo advirtió Juan Pablo Ronderos, socio fundador de la consultora MAP, quien remarcó que el conflicto financiero no se solucionará de forma espontánea entre las entidades bancarias y los deudores, por lo que instó al Banco Central a diseñar incentivos que aceleren una salida de mercado.
Durante su participación en la reciente Conferencia Anual del Council of the Americas en Buenos Aires, el especialista fue categórico al señalar: “Si no resolvemos el tema de la mora, no va a resolverse el tema del crédito. Y si no resolvemos el tema del crédito, no vamos a resolver el tema del consumo ni el crecimiento”.
Este análisis se da en un escenario donde la recuperación financiera y el nivel de impago generan fuertes tensiones en la agenda pública. Mientras diversos sectores sindicales y legisladores de la oposición reclaman una intervención directa del Estado, la administración actual mantiene una postura inflexible, apostando a que la resolución provenga de la renegociación directa entre los bancos y sus clientes.
Para Ronderos, el rol del regulador estatal es fundamental para alinear los incentivos necesarios. “La mora no se va a resolver sola, entre privados. Pero sí la solución es entre privados”, puntualizó, sugiriendo que la autoridad monetaria actúe como facilitadora de acuerdos similares a los implementados por el Banco Nación y el Banco Ciudad, los cuales permitieron reconvertir deudas vencidas en nuevas líneas de financiamiento para normalizar la situación de los deudores.
Tiempos prolongados y dudas sobre el impacto a corto plazo
Uno de los puntos críticos señalados por el economista es la velocidad con la que el sistema puede sanear sus carteras. Ronderos puso en duda que la morosidad logre corregirse con la rapidez necesaria para estimular una expansión crediticia significativa antes de los próximos procesos electorales.
“Si no hay una solución como la que estábamos charlando recién, va a ser muy lento”, advirtió, añadiendo que “orgánicamente no llega a los tiempos”. Esta lectura coincide parcialmente con las proyecciones del equipo económico oficial, encabezado por el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, quienes han reconocido públicamente que la transición de carteras morosas hacia situaciones de normalidad podría demandar entre 6 y 12 meses.
Sin embargo, para Ronderos un proceso excesivamente pausado representa un riesgo latente para las expectativas generales. Asimismo, restó peso al impacto que podría tener la reciente flexibilización normativa para que los bancos presten hasta el 15% de sus depósitos en dólares a empresas no generadoras de divisas, al considerar que se trata de una medida de alcance acotado y que la verdadera reactivación debe consolidarse a través del mercado de crédito en moneda local.
El consumo masivo y la dependencia del financiamiento
El diagnóstico del referente de la consultora MAP conecta directamente la escasez de financiamiento con el estancamiento del consumo masivo, un sector que continúa deprimido por la combinación de ingresos reales rezagados, la dinámica del empleo y la falta de liquidez.
No obstante, el panorama difiere al analizar el segmento de los bienes durables, donde el crédito cumple un rol determinante. Ronderos observó que algunas categorías específicas comenzaron a registrar signos de reactivación, aunque partiendo de pisos históricos muy bajos. “Cuando hablamos ya de consumo durable ahí aparece el crédito”, explicó, mencionando mejoras incipientes en préstamos prendarios, tarjetas y financiaciones personales.
Para concluir, el economista sintetizó la dependencia estructural que atraviesa el mercado interno actual mediante una metáfora directa sobre la rueda económica: “Hasta que no se destrabe la rueda del crédito no se va a destrabe la rueda del consumo”.
