El impacto de la política estadounidense en el tipo de cambio
El mercado cambiario registró un movimiento sobresaliente cuando la moneda nacional logró superar con fuerza una barrera psicológica clave al cotizar por debajo de las 17 unidades por dólar, un escenario que no se observaba desde las últimas semanas del mes de mayo de 2024. Este comportamiento respondió de manera directa a los anuncios emitidos desde Washington por el Tesoro de Estados Unidos, instancia que confirmó un incremento sustancial en sus operaciones de recompra de deuda.
La decisión oficial norteamericana busca contener de manera urgente el encarecimiento generalizado en los costos de financiamiento, una problemática que cobró notoriedad luego de que el volumen de la deuda pública total de Estados Unidos rebasara por primera ocasión la marca histórica de los 40 billones de dólares. Con esta inyección de liquidez, las presiones alcistas sobre los intereses a largo plazo disminuyeron de forma notable, provocando un repliegue generalizado en la divisa estadounidense a nivel global.
De acuerdo con la información oficial difundida por el Banco de México (Banxico), la cotización oficial del tipo de cambio se fijó en los 16.9466 pesos por dólar, lo que se tradujo en una ganancia porcentual del 0.70 por ciento en comparación con el cierre de la jornada anterior.
Reacción en los mercados internacionales de bonos
La moderación en las tasas de rendimiento también tuvo un reflejo inmediato en los instrumentos de deuda soberana. Por un lado, la tasa de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años descendió hasta situarse en el 5.19 por ciento, lo que implicó un retroceso de 9 puntos base respecto al día previo, cuando había escalado hasta tocar un 5.31 por ciento, su cota más elevada desde el año 2007. En paralelo, el índice ponderado del dólar, conocido como DXY, experimentó una contracción del 0.9 por ciento para ubicarse en los mil 192 puntos.
Sobre este fenómeno monetario, Gabriela Siller, directora de análisis económico de Banco Base, explicó que «el ajuste del mercado cambiario se concentró por la mañana, luego de que el Departamento del Tesoro publicó un comunicado, indicando que a partir del 9 de septiembre y hasta el 4 de noviembre, incrementarán al menos al doble las operaciones de recompra de instrumentos del Tesoro a largo plazo, entre 10 y 30 años». La especialista añadió que esta estrategia propiciará una mayor liquidez institucional, elevando las cotizaciones en el mercado secundario y reduciendo el costo del dinero.
Por su parte, Felipe Mendoza, analista perteneciente a EBC Financial Group, señaló que la tregua en los rendimientos de la deuda estadounidense resultó altamente benéfica para la moneda local, a lo cual se sumó un clima de distensión en el ámbito comercial con Canadá y un repunte general en el apetito por activos vinculados al sector tecnológico.
Factores internos y la estabilidad macroeconómica
A pesar de la relevancia de los acontecimientos internacionales, los especialistas coinciden en que la fortaleza del signo monetario mexicano responde a una combinación compleja de variables internas y externas. Alejandro Saldaña, economista en jefe de Grupo Financiero Ve por Más, apuntó que la economía nacional continúa ofreciendo atractivos rendimientos reales a través de esquemas como el diferencial de tasas, respaldados por sólidos fundamentos macroeconómicos.
«Destacamos también que es posible que esté operando a favor del peso el hecho de que los diferenciales de tasas entre México y Estados Unidos son actualmente inferiores a lo usual, acotando ello a que prevemos que esto se normalice en los próximos meses», puntualizó el economista.
Riesgos latentes y perspectivas futuras
Pese al optimismo imperante en las mesas de operaciones tras la ruptura de la marca cambiaria, voces expertas advierten sobre la persistencia de diversos frentes de riesgo que podrían revertir la tendencia a corto y mediano plazo. Ramón de la Rosa, director de estrategias de mercados de Actinver, alertó que las tensiones geopolíticas globales continúan vigentes, destacando el cierre prolongado del Estrecho de Ormuz y la amenaza latente de una confrontación a mayor escala en Oriente Medio.
«Esto continuaría presionando el precio del petróleo, afectando a la inflación y favoreciendo un posible incremento en la tasa por parte de la Fed», sentenció el directivo, quien además anticipa que las discusiones en torno al marco comercial del T-MEC podrían devolver al tipo de cambio hacia franjas estimadas entre los 17.80 y 18.20 pesos de cara al año 2027.
Respiro generalizado en las bolsas de valores
La intervención del Departamento del Tesoro estadounidense también generó un clima de estabilidad en los principales corros financieros del mundo. Aunque las minutas de la Reserva Federal dejaron abierta la posibilidad de endurecer su postura restrictiva si la inflación muestra resistencia, los mercados accionarios cerraron con saldo positivo.
En Wall Street, el índice Dow Jones avanzó un 0.22 por ciento, el S&P 500 repuntó un 0.21 por ciento y el tecnológico Nasdaq sumó un 0.16 por ciento. En el ámbito bursátil local, el referencial S&P/BMV IPC de la Bolsa Mexicana de Valores registró una ganancia moderada del 0.10 por ciento, mientras que el FTSE-BIVA de la Bolsa Institucional de Valores cerró con un avance marginal del 0.02 por ciento.
