Alcaldía mayor analiza una nueva emisión de bonos en el mercado nacional antes de concluir el año

La administración distrital de la capital colombiana se encuentra analizando la alternativa de regresar al escenario financiero interno para captar recursos frescos. Esta iniciativa surge tras el positivo balance que dejó la colocación internacional ejecutada el periodo anterior, un movimiento estratégico que rompió esquemas en la región latinoamericana y demostró la solidez fiscal de la ciudad ante los ojos de los inversores globales.

Un precedente histórico en la financiación subnacional

Durante su participación en el Congreso de Nuam llevado a cabo en Cartagena, John Sarmiento, director distrital de Crédito Público de Bogotá, detalló los pormenores de la estrategia financiera que evalúa el gobierno local. El funcionario recordó la exitosa salida por US$600 millones concretada durante el mes de noviembre del ciclo previo, un hito que posicionó a la urbe como pionera en la emisión de un instrumento verde estructurado por una entidad subnacional en América Latina bajo la modalidad global denominada en moneda local.

Dicha transacción financiera superó las expectativas iniciales de colocación, registrando una demanda que duplicó prácticamente la oferta disponible. De acuerdo con las cifras oficiales, el 94% de la emisión quedó en poder de actores institucionales extranjeros provenientes de jurisdicciones como Estados Unidos, Canadá, Europa y diversas naciones latinoamericanas.

“Vimos un gran apetito de los fondos por invertir en Bogotá y estar expuestos a la moneda”, señaló Sarmiento al referirse al interés internacional por capturar rendimientos atados a la divisa colombiana, alcanzando una cifra aproximada de COP$2,3 billones.

Este movimiento representó un desafío técnico y regulatorio para la tesorería distrital, al tiempo que disipó los temores habituales sobre el apetito externo por deuda subnacional estructurada en pesos. “Había como un tabú. Efectivamente, podíamos salir en un global en pesos”, afirmó Sarmiento, destacando el respaldo de inversores ancla que permitieron consolidar la operación más cuantiosa ejecutada por un gobierno local en el continente.

La disyuntiva entre el mercado local y el internacional

Al momento de planificar una estrategia de endeudamiento público, la administración distrital somete a análisis riguroso dos cuestionamientos fundamentales: “¿Habrá la suficiente demanda y a qué precio?”. La resolución de estas incógnitas determina si resulta más conveniente buscar fondeo en las plazas domésticas o abrirse paso en las grandes vitrinas financieras del exterior.

La experiencia acumulada en el ejercicio anterior brindó una perspectiva comparativa directa sobre el comportamiento de ambos escenarios. Mientras que la liquidación del bono global se completó en los primeros días de noviembre, semanas más tarde se instrumentó una colocación en la plaza interna colombiana.

Al respecto, Sarmiento puntualizó que “lo que conseguimos en el mercado internacional fue casi cinco veces de lo que logramos conseguir en el mercado local”. Esta brecha cuantitativa constituye un factor determinante al momento de trazar la hoja de ruta para la consecución de recursos presupuestales.

“El punto de inflexión lo da cuáles son esas necesidades de financiamiento, cuál es la capacidad de absorción del mercado local y en qué punto se toma la decisión para salir al mercado internacional”, explicó el funcionario sobre los criterios técnicos que rigen la gestión del endeudamiento público distrital.

Nuevas expectativas y optimismo en la plaza nacional

Para la recta final del presente año, el panorama financiero interno muestra condiciones diferentes que entusiasman a los gestores fiscales de la ciudad. El director distrital de Crédito Público indicó que la expectativa en torno al comportamiento de los compradores domésticos ha evolucionado favorablemente.

“Estamos viendo que los inversionistas podrían colocar tickets mucho más grandes que los que colocaron el año pasado”, aseguró Sarmiento, subrayando que este comportamiento denota que “hay un muy buen ánimo en el mercado” actualmente. Con estos indicadores sobre la mesa, la alcaldía continuará afinando los detalles técnicos y económicos para definir su estrategia definitiva de financiamiento antes de que concluya el periodo anual.