Estrategias conservadoras frente al contexto electoral
Ante un escenario macroeconómico complejo y volátil, las principales sociedades de bolsa sugieren priorizar la liquidez y la previsibilidad mediante instrumentos de corto plazo. Tras registrarse un incremento en el indicador de 800 puntos básicos en el riesgo país durante el período, los expertos aconsejan evitar la exposición prolongada a los títulos globales más largos hasta que se observe una tendencia firme hacia la baja.
Las recomendaciones coinciden en concentrar las colocaciones en activos que expiren antes de los comicios de 2027. De este modo, las carteras buscan capturar retornos atractivos sin asumir los riesgos asociados a la incertidumbre política de los próximos años.
Opciones soberanas y subsoberanas destacadas
Desde Grupo Mariva, los especialistas señalan que los perfiles más tradicionales encuentran atractivo en el tramo corto de la renta fija soberana y en papeles provinciales con cuentas ordenadas. Entre los bonos nacionales sobresale el AO27C, el cual otorga un retorno aproximado del 8,9% con una duration de 0,9 años y distribuciones mensuales de intereses calculadas sobre una tasa anual del 6%.
En el ámbito subsoberano, las miradas se posan en los papeles de la Ciudad de Buenos Aires con vencimiento en 2036 y en los de Neuquén a 2034, cuyos retornos se ubican en el 8,1% y 8,5%, respectivamente. Estas emisiones se benefician de una sólida autonomía financiera, respaldada por la recaudación local y la actividad hidrocarburífera.
Para los inversores con mayor apetito por el riesgo, las alternativas se extienden hacia los títulos de Córdoba y San Juan con plazo a 2035, que otorgan compensaciones cercanas al 10,3% y 10,4%, respaldados por superávits fiscales y el desarrollo minero regional.
Obligaciones negociables y cobertura cambiaria
Por su parte, la visión de Criteria remarca la necesidad de blindar los portafolios frente a posibles movimientos en el mercado de cambios. Para las carteras dolarizadas, los analistas sugieren combinar el tradicional Bonar 2030 (AL30) con obligaciones negociables corporativas de empresas líderes, tales como TGS, Vista, Pluspetrol, YPF y Pampa Energía.
En el segmento en pesos, la preferencia se concentra en aquellos instrumentos con plazos de vencimiento ubicados entre octubre y los primeros meses del ejercicio siguiente, abarcando opciones a tasa fija, bonos ajustados por CER y alternativas vinculadas a la evolución de la tasa de referencia.
Finalmente, la perspectiva de Balanz enfatiza el atractivo de la deuda corporativa internacional de duración media y corta. Dentro de este grupo figuran los papeles emitidos por firmas como Tecpetrol, Transportadora de Gas del Sur y Pampa Energía. Asimismo, se detectan interesantes oportunidades en obligaciones negociables locales operadas en dólar MEP, cuyos rendimientos se mueven en un rango de entre el 6% y el 7% para emisiones de compañías dedicadas a la energía, los fertilizantes y la minería de litio.
