El panorama financiero para el mercado cambiario mexicano muestra señales de mayor complejidad rumbo al cierre del año. Conforme a los resultados más recientes de la Encuesta Citi de Expectativas dada a conocer este martes 20 de octubre, los especialistas económicos consultados decidieron modificar sus proyecciones y ahora anticipan que el dólar terminará el año cotizando en 18.20 pesos.
Este nuevo cálculo refleja un encarecimiento de 20 centavos en comparación con el sondeo previo realizado hace quince días, periodo en el cual el consenso del mercado fijaba la paridad cambiaria en la barrera de los 18 pesos por billete verde.
Las proyecciones a mediano plazo también sufrieron modificaciones negativas de cara al ciclo fiscal entrante. Los expertos consultados calculan ahora que el tipo de cambio llegará a los 18.60 pesos por dólar al concluir el año 2027, superando la estimación anterior de 18.50 pesos. Las evaluaciones particulares de las instituciones participantes oscilan dentro de un rango estimado de 17 a 19.80 pesos por dólar.
Factores detrás de la presión sobre la moneda nacional
Esta revisión al alza en las proyecciones financieras se da tras un mes complejo para la divisa local, la cual sufrió una depreciación cercana al 6 por ciento durante el mes de septiembre, reflejando una disminución en el atractivo de los activos denominados en moneda nacional para los inversionistas internacionales.
Entre los elementos principales que generan tensiones sobre la cotización destaca la reducción observada en el diferencial de tasas de interés entre México y Estados Unidos, un margen que históricamente ha favorecido el flujo de capitales hacia territorio mexicano pero que actualmente muestra un estrechamiento.
A este escenario se aúna la incertidumbre en torno a la postura monetaria de la Reserva Federal. Diversos analistas económicos apuntan a que el banco central estadounidense evaluaría un incremento adicional en su tasa de referencia antes de concluir 2026, situación que mantendría el entorno de presión sobre los mercados emergentes y el peso.
¿Qué se espera de la política monetaria del Banco de México?
Frente a este contexto internacional y local, la mayoría de los expertos económicos consultados por la institución financiera pronostica que el Banco de México mantendrá sin modificaciones su tasa de interés de referencia tanto para lo que resta de 2026 como a lo largo del año próximo.
De un universo de 36 analistas participantes en el sondeo, 25 encuestados coinciden en que la tasa de interés se mantendrá estática en dicho lapso. Por el contrario, entre los 11 especialistas que vislumbran algún movimiento, dos proyectan un recorte antes de finalizar el ejercicio actual, ocho ubican la modificación en el primer semestre de 2027 y solo uno la posterga hacia la segunda mitad del año siguiente.
Entidades financieras como Bankaool y Finamex figuran entre aquellas que proyectan un posible ajuste a la baja en la tasa monetaria hacia el mes de noviembre.
Para el año 2027, las opiniones se encuentran divididas entre los centros de análisis. Instituciones como BNP Paribas, Banco Bancrea, Banorte, Invex, Masari Casa de Bolsa y Natixis proyectan un incremento de 25 puntos base durante los primeros seis meses. En contraste, firmas como BX+ y Banco Base estiman un recorte en el mes de mayo, mientras que Oxford Economics proyecta dicho movimiento hasta septiembre.
Perspectivas estables para el crecimiento del PIB
A pesar de la volatilidad cambiaria y las discusiones sobre las tasas de interés, las expectativas en materia de crecimiento macroeconómico se mantuvieron sin variaciones significativas dentro de la encuesta.
Para el cierre de 2026, el consenso de los analistas calcula que el Producto Interno Bruto (PIB) nacional registrará un avance de 1.4 por ciento, contemplando pronósticos individuales que van desde un mínimo de 0.9 hasta un máximo de 1.7 por ciento.
De cara al año 2027, la expectativa de expansión económica se conserva en 1.8 por ciento, situándose dentro de un intervalo estimado por los expertos que va de 1 a 2.1 por ciento para dicho periodo.
