El impacto de la inflación estadounidense en los mercados globales
El panorama financiero internacional sufrió un duro revés luego de que se diera a conocer el informe de precios en la economía norteamericana correspondiente al noveno mes del año. La aceleración inflacionitaria provocó una ola de ventas masivas que sacudió tanto a las principales plazas bursátiles del planeta como al tipo de cambio en territorio mexicano, ante el temor generalizado de que la política monetaria restrictiva se mantenga vigente por un periodo más prolongado.
La Oficina de Estadísticas Laborales dio a conocer que el incremento de precios a tasa anual se elevó a 3.7 por ciento durante septiembre, registrando su avance más pronunciado en cuatro meses y superando las previsiones de los especialistas. Este repunte estuvo encabezado principalmente por el sector energético, el cual experimentó un salto anual de 35.3 por ciento, con incrementos drásticos en productos específicos como el combustóleo y las gasolinas.
Asimismo, el indicador subyacente mostró un incremento al pasar de 2.4 por ciento en agosto a 2.6 por ciento en septiembre. Esta situación encendió las alertas entre los analistas, quienes advierten que las presiones sobre los costos energéticos están comenzando a trasladarse de manera peligrosa hacia otros sectores del consumo general.
Reacción negativa en Wall Street y plazas asiáticas
Las principales bolsas de valores respondieron de inmediato al informe macroeconómico con números rojos. En Wall Street, el Nasdaq experimentó un repliegue de 1.88 por ciento, seguido por el S&P 500 con una baja de 1.11 por ciento, mientras que el promedio industrial Dow Jones descendió un 0.09 por ciento.
Por su parte, el mercado bursátil mexicano también reflejó el nerviosismo global. El índice S&P/BMV IPC retrocedió 0.26 por ciento, en tanto que el FTSE-BIVA de la Bolsa Institucional de Valores registró una contracción de 0.23 por ciento. Horas antes, los mercados en la región de Asia ya habían reportado descalabros severos, destacando las caídas en los índices de referencia de Corea y Japón.
Sobre este comportamiento, Angelo Kourkafas, estratega de inversión en Edward Jones, señaló: “Los principales índices bursátiles borraron sus ganancias previas a la apertura después de que el informe de inflación de septiembre sugiriera que las presiones inflacionarias se están extendiendo más allá del sector energético”.
En la misma línea, James Knightley, economista en jefe para Estados Unidos de ING Bank, indicó que el componente subyacente superó los pronósticos, reforzando la perspectiva de que la Reserva Federal estadounidense mantiene pendientes labores cruciales para contener el fenómeno inflacionario. Por su parte, James Reilly, economista de mercados en Capital Economics, apuntó: “Los datos inflacionarios de EU han vuelto a poner sobre la mesa una subida de tasas por parte de la Reserva Federal en octubre y han provocado una venta masiva, tanto de acciones como de bonos”.
El peso mexicano amplía sus retrocesos
En el plano cambiario nacional, la moneda mexicana extendió sus pérdidas frente al dólar estadounidense al registrar una depreciación de 0.61 por ciento. Tras la divulgación de las cifras económicas, el tipo de cambio se ubicó en los 18.4888 pesos por dólar, según los registros oficiales del Banco de México.
Gabriela Siller, directora de análisis económico en Banco Base, explicó que la cotización actual se encuentra nuevamente en una zona de sobreventa, lo que podría habilitar una corrección técnica a la baja en el corto plazo. No obstante, advirtió que este movimiento no representa un cambio en la tendencia principal, por lo que debido a la fortaleza de las presiones alcistas, el tipo de cambio podría buscar en las próximas sesiones el nivel clave de 18.70 unidades.
Expectativas sobre la política monetaria y la postura de Banxico
Los analistas financieros coinciden en que los mercados ya comienzan a descontar un escenario de tasas de interés elevadas por más tiempo. Humberto Calzada, economista en jefe de Rankia LATAM, destacó que la posibilidad de nuevos ajustes restrictivos por parte del banco central estadounidense durante el tramo final del año se ha fortalecido considerablemente.
Por su parte, Skyler Weinand, directivo de Regan Capital, expresó: “Está más claro que nunca que la inflación es persistente y va en la dirección equivocada. Si bien esperamos que la Reserva Federal haga una pausa en los cambios de tasas en octubre, prevemos que las subidas de tasas se reanudarán en diciembre”.
Ante este panorama internacional, el Banco de México enfrenta el desafío de definir su ruta de política monetaria. Jorge Marmolejo, vicepresidente y gestor de portafolio en Franklin Templeton México, apuntó que la institución central buscará desacoplarse de las decisiones de la Reserva Federal el mayor tiempo posible debido a las realidades económicas divergentes en ambas naciones; sin embargo, advirtió que una mayor presión sobre el tipo de cambio podría obligar a un cambio de estrategia si los diferenciales de tasas comienzan a generar desequilibrios adicionales.
