Impulso privado contrasta con la desaceleración del gasto público
La actividad productiva y de capital en México experimentó durante el séptimo mes del año un repunte significativo, alcanzando un hito no visto en los últimos veinticuatro meses. De acuerdo con los registros desestacionalizados divulgados por el Inegi, la formación bruta de capital fijo registró un incremento anual de 6.0 por ciento en julio, superando el 5.8 por ciento reportado en el periodo precedente y posicionándose como su mayor dinamismo desde julio de 2024.
Este comportamiento estuvo marcado por un contraste evidente entre los motores que componen la economía nacional. Por un lado, los recursos destinados por el sector privado mostraron una notable mejoría al crecer a una tasa anual de 5.9 por ciento, lo que representó una aceleración frente al 3.9 por ciento del mes anterior y marcó la lectura más elevada en treinta meses. En contraste, el gasto contratado por las dependencias gubernamentales redujo drásticamente su velocidad de expansión al avanzar un 6.9 por ciento, muy por debajo del 17.3 por ciento observado durante junio.
Especialistas en materia económica subrayan la relevancia de este fenómeno. James Salazar, quien funge como subdirector de análisis económico en Kapital Grupo Financiero, destacó que la inversión privada desempeña un papel fundamental al canalizarse hacia la adquisición de maquinaria y equipo, elementos que amplían de manera directa la capacidad productiva del país. Según el analista, esto evidencia que el empresariado nacional ha comenzado a materializar sus proyectos, un factor que propiciará mayor productividad y respaldará indirectamente el consumo interno.
Por su parte, Gabriela Siller, directora de análisis de Banco Base, apuntó que estos indicadores constatan un proceso de repunte frente a los resultados moderados de la primera mitad del año. No obstante, advirtió que la pérdida de fuerza en el gasto gubernamental podría condicionar el ritmo de recuperación global hacia el cierre del ejercicio.
“El crecimiento de la inversión en julio es una buena noticia para México, pero todavía insuficiente para hablar de una recuperación sostenida de los flujos de inversión y de la confianza para invertir. Lo anterior limita el crecimiento económico de México en el corto, mediano y largo plazo”, señaló.
Maquinaria importada y construcción sostienen el indicador
Al desglosar las cifras oficiales, se observa que el sector de la construcción se mantuvo como uno de los pilares principales al crecer un 6.9 por ciento a tasa anual. Dentro de este rubro, la edificación residencial experimentó un repunte de 9.2 por ciento, mientras que el segmento no residencial avanzó un 4.0 por ciento. Sin embargo, el dinamismo inesperado provino del apartado de maquinaria y equipo, el cual escaló un 4.9 por ciento para registrar su mayor incremento en veintitrés meses.
El desglose muestra que los bienes de origen nacional sufrieron una contracción anual de 3.1 por ciento, afectada tanto por una caída en equipo de transporte como en maquinaria general. En contraste, los insumos de origen extranjero repuntaron un 9.9 por ciento, impulsados principalmente por un incremento del 14 por ciento en la adquisición foránea de maquinaria y equipo especializado.
Eduardo Valle, economista adscrito a Coppel, enfatizó que la modernización de los aparatos productivos mediante la compra de bienes importados constituye un síntoma favorable para la economía. En la misma línea, Iván Arias, director de Estudios Económicos en Banamex, calificó los datos como alentadores, aunque puntualizó en entrevista con El Financiero TV que la inversión privada no residencial y la compra de maquinaria aún muestran fragilidad en su acumulado anual, a pesar del repunte mensual.
Perspectivas cautelosas ante los retos del entorno económico
A pesar del optimismo generado por los resultados de julio, diversos analistas coinciden en que persiste un ambiente de prudencia debido a la incertidumbre sobre la confianza empresarial, tanto a nivel interno como externo. Los expertos señalan que será indispensable observar una consolidación en la disposición para arriesgar capital si se pretende alcanzar un crecimiento más robusto a mediano plazo.
Para las instituciones financieras, el comportamiento del indicador hacia los últimos meses dependerá de la capacidad del sector privado para tomar el relevo como principal impulsor económico. Mientras que Banco Base proyecta que la inversión fija cerrar el año con un avance acumulado de 2.0 por ciento anual, las estimaciones de Banamex sitúan dicho incremento alrededor del 1.5 por ciento.
