El eterno dilema en torno a la cotización de la divisa extranjera vuelve a acaparar la atención de los analistas financieros en la Argentina. A pesar de los reiterados mensajes del ministro de Economía, Luis Caputo, quien descartó de plano la posibilidad de convalidar un salto en el tipo de cambio para impulsar la competitividad exterior, distintos referentes del ámbito privado insisten en la necesidad de permitir una corrección. El objetivo, según argumentan, sería otorgar un respiro a la actividad productiva y potenciar la acumulación de divisas por parte de la autoridad monetaria.
Uno de los referentes que se sumó a este planteo fue el economista Luciano Cohan, quien se desempeñó como subsecretario de Programación Macroeconómica durante la gestión de Mauricio Macri y hoy encabeza la firma Alphacast.
“Creo que el Gobierno tiene que devaluar. Comprar reservas mucho más agresivamente y llevar el dólar a AR$1.800 en 2 o 3 meses”, expresó, a través de su cuenta en la red social X. Y agregó: “No porque me haya vuelto defensor del tipo de cambio alto, sino por el balance de riesgos y beneficios”.
Para fundamentar su postura, el especialista compartió un análisis audiovisual detallando los ejes principales de su iniciativa.
Los cuatro argumentos económicos para impulsar el valor de la divisa
El directivo de Alphacast estructuró su propuesta en cuatro argumentos centrales que justificarían una flexibilización cambiaria gradual hasta alcanzar la zona de AR$1.800 en el corto plazo:
- En primer lugar, aseguró que “el costo de una suba del tipo de cambio está bastante sobrevalorado”. Al respecto, profundizó: “Otra cosa era con las inflaciones como las que supimos vivir en el pasado, pero, fruto del propio éxito de la estabilización, creo que el pass-through, el pase de dólar a precio, en movimientos bajos y ordenados, sería muy distinto al de otras épocas. Si subís 15 o 20% en un plazo de tres o cuatro meses el impacto es muy menor. Uno o dos puntos, como mucho, diluidos en el tiempo”.
- Como segundo punto, señaló que el país enfrenta “un tema de crecimiento”. Mientras que un avance económico moderado amortigua ciertos desequilibrios, un escenario de estancamiento expone las dificultades de ramas clave como el turismo o la edificación privada. Sobre este último sector, afirmó que se encuentra frenado desde hace tiempo y que la paridad cambiaria actual incide de manera directa. De este modo, remarcó que al aproximarse un período proselitista, la balanza entre perjuicios y ventajas debe evaluarse con cuidado.
- En tercer término, advirtió que el próximo período estará marcado por una fuerte dinámica política y económica, por lo que resulta preferible transitarlo con expectativas flexibles sobre el valor del billete verde.
- Por último, sostuvo que un ajuste anticipado en la cotización permitiría aliviar la presión sobre las tasas de interés previstas para los próximos meses.
Creo que el Gobierno tiene que devaluar.
Comprar reservas mucho más agresivamente y llevar el dólar a $1.800 en 2 o 3 meses.
No porque me haya vuelto defensor del tipo de cambio alto, sino por el balance de riesgos y beneficios.
Cuatro razones en 3 minutos pic.twitter.com/hGs3kBqMD1
— Luciano Cohan (@LucianoCohan) November 5, 2026
El debate sobre la acumulación de divisas y el crédito interno
En sintonía con la discusión sobre la estrategia monetaria, Pablo Sanches, estratega de la sociedad de bolsa Neix, manifestó durante su paso por el podcast de Bloomberg Línea La Estrategia Del Día que la entidad monetaria debería intensificar la adquisición de moneda extranjera. Desde su perspectiva, esta medida facilitaría la inyección de liquidez en pesos al circuito financiero, lo que a su vez redundaría en menores costos de financiamiento para el Tesoro en sus licitaciones de deuda.
Sin embargo, esta visión contrasta con las advertencias formuladas recientemente por Ricardo Arriazu, quien alertó que el Banco Central ha estado sumando reservas “a costa de destruir crédito interno”.
Cabe recordar que el concepto de crédito interno abarca el volumen total de recursos monetarios y financiamiento que las entidades bancarias y del sistema financiero ponen a disposición de los distintos agentes económicos dentro del territorio nacional.
