Hacienda entrega el Paquete Económico 2027 con metas de reducción del déficit y retos de crecimiento

El titular de la Secretaría de Hacienda, Edgar Amador, acudió al Poder Legislativo para entregar formalmente el Paquete Económico correspondiente al ejercicio fiscal 2027. La propuesta, que marca el tercer año de gestión de la administración encabezada por la presidenta Claudia Sheinbaum, plantea una estrategia centrada en la prudencia presupuestaria.

De acuerdo con la documentación presentada en la Cámara de Diputados y el Senado, la administración federal busca mantener una directriz enfocada en preservar la sostenibilidad de las finanzas públicas y blindar la estabilidad macroeconómica nacional frente a diversos escenarios globales.

Ajuste fiscal gradual y panorama de la deuda pública

Dentro de los indicadores clave del proyecto, los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP), considerados la medida más amplia del déficit fiscal, muestran una trayectoria a la baja tras haber alcanzado un 5.8 por ciento del PIB al cierre de 2024, el nivel más elevado registrado desde 1988.

Para el cierre de 2026, la dependencia prevé que este saldo negativo se ubique en 4.1 por ciento, dando cumplimiento a lo proyectado previamente. Asimismo, Hacienda prevé que el indicador se reduzca a 3.9 por ciento del PIB en 2027, reflejando un proceso de consolidación fiscal de ritmo moderado pero que implicaría un esfuerzo fiscal de 1.9 puntos porcentuales del PIB respecto a 2024.

Por otro lado, el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público, métrica que dimensiona la deuda pública total, se situaría en 54 por ciento del Producto Interno Bruto durante este año, mientras que para 2027 se proyecta en 55 por ciento, estableciendo un nivel sin precedente.

A pesar de que las autoridades consideran este volumen de endeudamiento como manejable, diversos sectores económicos manifiestan inquietud debido a su trayectoria ascendente en los próximos años, una tendencia que podría atraer el escrutinio de las agencias calificadoras internacionales en materia de sostenibilidad a mediano plazo.

Al respecto, el secretario Amador defendió la estrategia al señalar ante los legisladores que el déficit proyectado es “consistente con una política fiscal responsable que asegura la sostenibilidad de la deuda en el mediano plazo y que la mantiene por debajo de la de otras economías emergentes de Latinoamérica, al tiempo que preserva la estabilidad macroeconómica y fiscal”.

Proyecciones de crecimiento y divergencias con el mercado

En el terreno de las expectativas sobre el PIB, el documento oficial contempla que para 2026 la economía mexicana logre un incremento anual situado en un rango de 1.0 a 2.0 por ciento. De manera similar, para 2027 el Gobierno federal pronostica un avance económico ubicado de 1.5 a 2.5 por ciento.

No obstante, estas estimaciones contrastan con los pronósticos de instituciones financieras autónomas y privadas. Por su parte, el Banco de México calcula un aumento del PIB de 2.0 por ciento para 2027, mientras que la perspectiva de crecimiento calculada para 2027 por el consenso de analistas en la Encuesta Citi de Expectativas se sitúa en un promedio de 1.8 por ciento.

Cabe destacar que ninguna de las 37 entidades financieras consultadas por Citi México contempla una tasa de expansión económica de hasta 2.5 por ciento para el próximo año, lo que sugiere que el escenario gubernamental para el crecimiento económico podría encontrarse ligeramente sobreestimado en comparación con los pronósticos independientes.

Variables internacionales y riesgos para las finanzas públicas

La formulación de los criterios generales de política económica se ha desarrollado en un contexto internacional marcado por una prolongada incertidumbre en el panorama mundial, impulsada por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, sus repercusiones en los costos de los energéticos, los cambios en las cadenas globales de valor y la volatilidad financiera.

Bajo este panorama, las proyecciones gubernamentales contemplan un valor promedio para la mezcla mexicana de exportación de 78.4 dólares por barril para 2026, cifra superior a los 54.9 dólares aprobados originalmente, calculando posteriormente un valor de 61.8 dólares por barril para el año 2027.

En materia inflacionaria, la Secretaría de Hacienda anticipa que el Índice Nacional de Precios al Consumidor concluya el año actual con una variación de 3.5 por ciento anual, para estabilizarse en la meta puntual de 3.0 por ciento al cierre de 2027. Respecto al tipo de cambio, el modelo financiero prevé que la moneda nacional finalice este periodo en 17.8 unidades por dólar, estimando un cierre de 18.0 pesos por dólar para el término de 2027.

Especialistas advierten que el riesgo central de no materializar un incremento anual del PIB superior al 2.0 por ciento recae en las implicaciones sobre los ingresos públicos, los cuales son indispensables para sostener el financiamiento de los programas sociales, las políticas de bienestar y los proyectos prioritarios de infraestructura de la actual administración, factores que podrían presionar el cumplimiento de los equilibrios fiscales planteados.