El balance financiero del Grupo Ecopetrol correspondiente al tercer trimestre de 2026 dejó en evidencia un crecimiento financiero impulsado por el mercado internacional de hidrocarburos. La compañía reportó una utilidad neta de COP$4,76 billones entre julio y septiembre, lo que representó un incremento del 85,6% frente a los COP$2,56 billones obtenidos en el mismo periodo del año previo.
Gracias a este desempeño, el acumulado de los primeros nueve meses del año llegó a COP$13,71 billones, marcando una variación positiva del 82,7% en la comparativa anual. Estos resultados respondieron principalmente a un escenario global favorable para los precios del petróleo y los refinados, además de márgenes de comercialización más sólidos que lograron mitigar el impacto de una menor producción y la caída en la tasa de cambio promedio.
El impulso de los precios internacionales del crudo
El comportamiento alcista de las cotizaciones internacionales funcionó como el principal motor de los ingresos corporativos. Durante el tercer trimestre, la referencia Brent promedió US$91,3 por barril, superando en un 33,9% los US$68,2 registrados en el lapso comparable de 2025.
Por su parte, la canasta de venta de Ecopetrol se situó en un promedio de US$110,3 por barril, evidenciando un alza del 49,9%. Dentro de esta canasta, los productos refinados escalaron hasta los US$134,2 por barril (un crecimiento del 64,3%), mientras que el crudo alcanzó los US$82,2 por barril (un aumento del 27,8%).
En cuanto a la facturación total, los ingresos por ventas trimestrales sumaron COP$35,06 billones (un incremento del 17,5%), llevando el acumulado a septiembre a COP$103,89 billones. De igual forma, el resultado operativo medido a través del EBITDA se ubicó en COP$15,87 billones entre julio y septiembre, reflejando una expansión del 28,8% y elevando el margen EBITDA al 45,3%.
Refinación lidera el crecimiento y compensa otros frentes
Por segmentos de negocio, la actividad refinadora experimentó un salto notable. Las ventas de esta división alcanzaron COP$21,97 billones, con un incremento del 32,1%, mientras que su EBITDA trimestral escaló hasta los COP$4,13 billones. La utilidad neta atribuible en este segmento pasó de registrar pérdidas por COP$178.000 millones a una ganancia neta de COP$2,25 billones.
La empresa atribuyó este comportamiento a la estrategia de maximización de cargas y a la valorización de productos, factores que contrarrestaron los costos de materias primas y las paradas técnicas programadas en la infraestructura industrial.
En contraste, el negocio de exploración y producción experimentó un avance más moderado con ingresos por COP$18,34 billones (5,5% más), y el sector de transmisión de energía y vías sufrió un retroceso, con ventas por COP$3,82 billones, lo que representa una disminución del 8,2% frente al año anterior.
Desempeño operativo y presión sobre el endeudamiento
En el terreno operativo, la producción consolidada del grupo se situó en 747.300 barriles equivalentes por día durante el tercer trimestre, una leve contracción del 0,5%. Esta estadística ya incorpora el 100% de las operaciones de Brava Energía, adquirida en el mes de agosto. Sin esta incorporación, la producción neta propia habría retrocedido un 3%, afectada por la declinación natural de campos tradicionales y restricciones logísticas.
La integración de dicha compañía, sumada a obligaciones financieras en filiales, modificó el perfil de endeudamiento del grupo. Al cierre de septiembre, la deuda total creció hasta los COP$119,5 billones (equivalentes a US$36.076 millones), impulsada por la incorporación de COP$12,3 billones provenientes de la firma adquirida y créditos bancarios internacionales.
No obstante el incremento en las obligaciones, la gerencia destacó que el indicador de endeudamiento bruto sobre EBITDA se mantuvo en 2,1 veces, respetando el límite interno fijado para el ejercicio fiscal, respaldado además por una caja consolidada de COP$16,3 billones.
Inversiones estratégicas y transición energética
Durante los primeros nueve meses del año, el conglomerado ejecutó inversiones orgánicas por un valor de US$4.766 millones (COP$16,7 billones). El 65% de estos recursos se canalizó hacia proyectos dentro de territorio colombiano, mientras que el 35% restante se destinó a operaciones internacionales.
El sector de hidrocarburos absorbió US$3.077 millones de la inversión orgánica (representando el 65% del total), y las destinadas a iniciativas de transición energética sumaron US$405 millones. Adicionalmente, la compañía concretó inversiones inorgánicas por US$1.400 millones, enfocadas fundamentalmente en la compra de activos en Brasil.
