El relanzamiento del índice líder de la bolsa argentina como MSCI Merval dejó un debutante y dos salidas. Cresud (CRES) ingresó al índice, mientras que Telecom Argentina (TECO2) y Sociedad Comercial del Plata (COME) quedaron afuera, en un recorte que dejó al Merval con 19 empresas desde este lunes, 19 de octubre.
Cresud cayó 0,7% el lunes, en su primera rueda dentro del índice, y este martes a las 12:36hs perdía otro 0,1%.
Telecom, en tanto, retrocedió 1,8% el lunes y subía 1,01% este martes al mediodía.
Y Comercial del Plata fue la más castigada en el debut del nuevo índice, con una baja de 4,4% el lunes al salir del mismo. Este martes operaba casi sin cambios, con una suba de 0,01%.
Por qué entró Cresud y por qué salieron Telecom y COME
La nueva metodología de MSCI aplica criterios más exigentes de liquidez, capitalización y free float (acciones en circulación que están disponibles para ser negociadas libremente por el público general) que los que regían con S&P. El Merval se construye a partir de las empresas del MSCI BYMA Argentina General, el nuevo nombre del índice más amplio del mercado argentino, pero con un filtro adicional.
Para integrar el panel líder, el capital flotante mínimo será de 15%, frente a 5% para el índice amplio, y las acciones deben haber operado en al menos 80% de las ruedas de un período de tres meses. Además, cada papel tiene un tope de ponderación de 15%
Las revisiones serán trimestrales, en febrero, mayo, agosto y noviembre, por lo que la próxima oportunidad de reingreso para Telecom y Comercial del Plata será la revisión ordinaria de noviembre.
Por otro lado, MSCI puede hacer ajustes extraordinarios ante eventos corporativos como fusiones, adquisiciones o escisiones. Las salidas a bolsa no pueden sumarse fuera de las revisiones ordinarias.
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Qué cambió con la llegada de MSCI
El 19 de octubre el índice principal de la bolsa argentina dejó de llamarse S&P Merval y pasó a ser el MSCI Merval. MSCI reemplazó a S&P en el cálculo y la administración del índice, y también del índice general. El contrato de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA), con S&P había empezado en 2018.
El nuevo índice arrancó con una base de 100.000 puntos, por lo que su valor no es comparable con el cierre previo del S&P Merval, que rondaba los 2,85 millones de puntos.
Para integrar cualquiera de los dos índices, las compañías deben estar clasificadas en la Argentina, cotizar en BYMA y operar en pesos. Los CEDEAR, como el de MercadoLibre, quedan excluidos.
Argentina sigue como mercado standalone
El cambio de administrador no modifica la clasificación de la Argentina en los índices globales de MSCI. El país sigue en la categoría standalone, y el cambio de administrador del Merval no implica una reclasificación como mercado emergente.
Lo que cambia es la metodología con la que se ordena el mercado local, con criterios más exigentes y revisiones trimestrales.
