La presión fiscal en Colombia asfixia el crédito y obliga al sector financiero a exigir soluciones urgentes
Los principales directivos de la banca en Colombia han lanzado una severa advertencia sobre el impacto que están generando los elevados costes de financiación del Estado. Según los líderes del sector, esta situación está encareciendo el crédito para las empresas y los ciudadanos, bloqueando de forma directa la inversión en el territorio nacional.
Ante este panorama adverso, los banqueros consideran indispensable que el Congreso apruebe con la mayor celeridad posible el paquete de rescate fiscal propuesto por el Ejecutivo. El comportamiento de los títulos de deuda pública está marcando un precedente negativo en toda la economía.
El impacto de los TES en el sistema bancario
Los rendimientos de los títulos de deuda del Estado, conocidos como TES, operan en la práctica como un umbral mínimo para los tipos que las instituciones bancarias deben ofrecer para captar recursos del público. Esta dinámica reduce de manera drástica los márgenes de intermediación, incrementa el costo de los préstamos y desacelera la demanda de financiación.
Durante un evento académico en la ciudad de Bogotá, María Lorena Gutiérrez, consejera delegada de Grupo Aval, explicó que “los TES se convierten en el suelo de los tipos de interés de los depósitos en el sector financiero”.
Esta lectura fue respaldada por Javier Suárez, director ejecutivo del Banco Davivienda, quien apuntó que el mercado inmobiliario es uno de los frentes más vulnerables ante la subida de los rendimientos de la deuda soberana. Los intereses de los créditos para vivienda se han elevado de forma considerable, situándose en una horquilla de entre el 14 % y el 15 %, en contraste con el promedio del 11,9 % registrado apenas dieciocho meses atrás.
Como consecuencia directa, las previsiones para la colocación de nuevas hipotecas son poco alentadoras de cara al próximo periodo. Además, la industria sufre el coletazo de una oferta reducida de unidades habitacionales. Las transacciones de vivienda experimentaron un retroceso del 9,9 % en la primera mitad del año en comparación con el ejercicio anterior, mientras que el arranque de nuevas obras se contrajo hasta un 20 %, según cifras de Camacol.
Deterioro fiscal y confianza de los mercados
Para contener el desgaste de las cuentas públicas, el Gobierno ha buscado el respaldo del Fondo Monetario Internacional. No obstante, la pérdida de confianza de los inversores internacionales en los bonos soberanos ya se transmite a toda la economía doméstica.
Juan Carlos Mora, director del Grupo Cibest y matriz de Bancolombia, definió el escenario macroeconómico actual como «insostenible» y alertó que lo que verdaderamente está en juego es la credibilidad financiera del país. Para el directivo, el proyecto de ley que se discute en el parlamento funciona como una medida de emergencia para «apagar un incendio».
Este clima adverso ya ha repercutido en los balances de las principales entidades. Bancolombia reportó una disminución del 3 % en sus beneficios del tercer trimestre, arrastrado por minusvalías en su cartera de deuda y mayores provisiones crediticias. En la misma línea, las ganancias de Grupo Aval sufrieron un desplome del 29 % en idéntico periodo.
El debate sobre el presupuesto y las nuevas cargas impositivas
Aunque el riesgo país mostró un alivio temporal tras los comicios presidenciales de junio, los indicadores de impago volvieron a repuntar al conocerse los detalles del presupuesto gubernamental, el cual proyecta un déficit que podría rebasar el 9 % del PIB si no se aplican correcciones drásticas.
El Ejecutivo ha solicitado a los legisladores avalar un ajuste equivalente a más de dos puntos porcentuales del producto interior bruto para el próximo año. Dicho plan contempla recortes drásticos del gasto público y modificaciones tributarias que generan fricciones en el legislativo.
Gutiérrez valoró positivamente el compromiso gubernamental de regresar a la regla fiscal, aunque advirtió que polémicas medidas como la ampliación del Impuesto al Valor Agregado a ciertos productos básicos y servicios de salud podrían entorpecer la tramitación parlamentaria antes de que concluya el año.
Por su parte, los directivos hicieron un llamado a la clase política para evitar que las disputas partidistas bloqueen el paquete de reformas, el cual contempla prorrogar un recargo tributario del 5 % enfocado específicamente en la banca. Aunque los líderes aceptan este sacrificio fiscal ante la emergencia nacional, cuestionan la sostenibilidad de mantenerlo a largo plazo.
Mora reconoció que la contribución del sector es necesaria y afirmó: “Si todos decimos que todo el mundo tiene que contribuir, no puedo afirmar que todos los demás deban contribuir excepto nosotros”. Sin embargo, desde Grupo Aval insistieron en que la presión impositiva acumulada vuelve más atractiva la renta fija estatal frente a la inversión privada: “Con esa carga, es mejor adquirir un TES que tener acciones” en una entidad bancaria.
