Perspectivas económicas favorables y el llamado a la prudencia fiscal
El Fondo Monetario Internacional reconoció una notable mejoría en el crecimiento económico de México, proyectando que la actividad nacional registrará un avance de 1.5 por ciento en 2026 y repuntará hasta el 1.8 por ciento en 2027. Este impulso estará sustentado principalmente por el dinamismo de las exportaciones, según la evaluación dada a conocer por la Secretaría de Hacienda.
No obstante este escenario alentador, el organismo internacional lanzó una advertencia severa a las autoridades financieras del país. En su análisis, solicitó acelerar y dotar de mayor ambición a la consolidación fiscal, con el firme propósito de colocar la deuda pública en una trayectoria descendente permanente y reconstruir el margen de maniobra financiero para el Estado.
El informe técnico señala que, aunque la reducción del déficit continuó durante 2026, el ritmo actual es perceptiblemente más lento en comparación con la abrupta caída lograda en 2025. El organismo advirtió que la propuesta presupuestaria para 2027 plantea una estrategia de convergencia sumamente gradual, lo que propiciará un incremento en los niveles de endeudamiento durante los próximos años.
Estrategias clave para fortalecer las finanzas públicas
Para revertir el incremento en las obligaciones financieras del Estado, el organismo multilateral enfatizó que resulta indispensable incrementar la recaudación, optimizar la priorización del gasto público y abrir espacios que faciliten una mayor intervención de la iniciativa privada en los proyectos estratégicos de la nación.
Durante la revisión anual bajo el Artículo IV, los expertos técnicos del Fondo determinaron que la credibilidad del programa fiscal se consolidaría mediante la implementación anticipada de medidas equilibradas. Esto permitiría salvaguardar las metas a mediano plazo y destinar recursos suficientes hacia sectores prioritarios como la infraestructura y la salud pública.
Dentro de las recomendaciones específicas sobre el gasto, se propuso focalizar con mayor precisión los programas de asistencia social, suprimir de manera progresiva los subsidios a los combustibles y consolidar la estabilidad financiera de Petróleos Mexicanos a largo plazo.
En el rubro de los ingresos, además de lo contemplado para el ejercicio presupuestal, se sugirió implementar mayores impuestos subnacionales a la propiedad y a los vehículos automotores. Asimismo, se planteó la eliminación gradual de los incentivos fiscales en las franjas fronterizas, robustecer el gravamen al carbono, reformar el impuesto sobre la renta para personas físicas e impulsar esquemas que reduzcan la informalidad laboral.
Comportamiento de la inflación y panorama monetario
Por otro lado, la institución financiera destacó que la inflación general ha mostrado un retroceso importante en los meses recientes, ubicándose muy cerca del objetivo oficial. Este comportamiento favorable responde a la holgura económica, a una postura monetaria restrictiva, a la moderación en los costos agrícolas, al fortalecimiento de la moneda nacional y al control de los precios internos de los energéticos.
A pesar de este avance, el organismo advirtió que las presiones persistentes en el componente subyacente y las elevadas expectativas de inflación podrían postergar hasta los primeros meses de 2028 la convergencia definitiva hacia la meta del 3 por ciento establecida por el Banco de México.
Por esta razón, la institución aconsejó mantener una directriz de política monetaria moderadamente restrictiva hasta que existan evidencias inequívocas de que la inflación se encuentra firmemente anclada. El informe advirtió que, en caso de un estancamiento en el proceso desinflacionario, podría requerirse un endurecimiento adicional en las tasas de interés.
Por su parte, Pablo López, académico de la Universidad Autónoma de Chapingo, apuntó que el documento refleja una profunda inquietud ante los riesgos estructurales que podrían limitar el crecimiento de la economía en el horizonte de mediano y largo plazos.
El especialista indicó que la aparente bonanza coyuntural debe interpretarse con cautela, ya que un buen desempeño inmediato no garantiza la solidez estructural de las finanzas del Estado.
Uno de los principales focos de alerta radica en que el gasto mantiene un comportamiento muy inercial, restando capacidad de respuesta gubernamental. “En mi lectura, el FMI recomendó mayor coordinación entre las políticas fiscal y monetaria, así como medidas para impulsar la inversión y el crecimiento”, expuso.
