El encarecimiento del financiamiento golpea a hogares y empresas tras la nueva subida de tasas del banco central

La reciente decisión de la autoridad monetaria de incrementar los tipos de interés añade una presión significativa sobre la economía nacional, encareciendo de manera notable el costo de los préstamos tanto para el sector corporativo como para los consumidores. Esta medida restrictiva busca enfriar las presiones inflacionarias, pero simultáneamente complica el acceso al financiamiento y amenaza con frenar la velocidad con la que se venían otorgando nuevos recursos en el sistema financiero.

Especialistas en el mercado coinciden en que este panorama financiero más restrictivo pone a prueba la solidez financiera de los actores económicos. Al respecto, Daniel Velandia, director de Investigaciones Económicas de Credicorp Capital, advirtió que “los aumentos de tasas normalmente deberían generar presiones sobre la capacidad de pago de los hogares y las empresas”. Cabe destacar que la Junta Directiva determinó elevar la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, ubicándola en un 12,25% tras una votación mayoritaria.

El crédito experimenta una desaceleración evidente en su ritmo de expansión

El impacto de las anteriores medidas ya se refleja en los balances del sector bancario. Felipe Campos, gerente de Estrategia e Inversión de Alianza Valores, detalló que la cartera total registró un crecimiento real del 2,3% al cierre de julio, lo que evidencia una pérdida de velocidad frente a periodos previos.

“Esto fue más evidente en el caso de la modalidad comercial, que creció apenas 0,5% en el mismo periodo”, explicó Campos. El experto añadió que los ajustes implementados en la tasa de intervención se han trasladado de forma paulatina a los diferentes productos crediticios ofrecidos por las entidades financieras, consolidando unas condiciones operativas considerablemente más complejas para el sector productivo y las familias.

El impacto recae con mayor fuerza sobre las nuevas operaciones de crédito

Por su parte, Wilson Tovar, director de Investigaciones Económicas de Acciones y Valores, profundizó en la mecánica de transmisión de la política monetaria hacia el sistema bancario. Según su análisis, el encarecimiento del dinero no afecta de igual manera a todos los contratos vigentes en la actualidad.

“Las subidas de las tasas de interés generan un efecto de traspaso a la cartera de los bancos, especialmente en los créditos nuevos, más que en los créditos actuales”, afirmó Tovar. Esto significa que aquellos ciudadanos o compañías que necesiten financiarse en el corto plazo asumirán de inmediato los costos más elevados del ciclo actual, obligándolos a replantear sus presupuestos y estrategias de inversión en un contexto donde el desempleo muestra indicios de repunte y la inflación mantiene su tendencia al alza.

Una postura de cautela extrema por parte de las instituciones bancarias

Ante este escenario de incertidumbre macroeconómica, las entidades de crédito han optado por endurecer sus filtros de aprobación, focalizando sus recursos y alejándose de los perfiles que implican un mayor riesgo de impago.

Daniel Velandia señaló que “desde el último ciclo de tasas altas e inflación, los bancos han estado más cautos en la colocación de préstamos a segmentos más riesgosos”. El analista considera que esta prudencia por parte de los intermediarios financieros podría “hacer que el deterioro esperado de la cartera sea algo más controlado”, aunque advirtió que las instituciones podrían enfrentar mayores requerimientos de provisiones, impulsadas también por factores exógenos como contingencias climáticas y eventos adversos que afectan a zonas específicas del país.

La transmisión de la política monetaria requiere un horizonte temporal amplio

Uno de los aspectos fundamentales que los expertos destacan es que los cambios en la tasa de intervención no se trasladan de manera instantánea a la economía real. El proceso de asimilación por parte del sistema financiero toma semanas o incluso meses.

“Cabe recordar que la transmisión de la política monetaria al sistema se demora un buen tiempo”, reiteró Velandia. Esta demora explica por qué el impacto total sobre la demanda agregada y el consumo todavía se encuentra en desarrollo, alineándose con el objetivo del Banco de la República de asegurar una trayectoria descendente de la inflación de cara al año 2027.

Los indicadores de morosidad se mantienen estables pese al apretón financiero

A pesar del endurecimiento de las condiciones crediticias y del incremento en los costos de financiación, los principales indicadores de calidad de cartera todavía no reflejan un daño estructural profundo en el sistema bancario nacional.

David Cubides, economista de Banco de Occidente, puntualizó que “los indicadores de morosidad siguen estando, digamos, en niveles adecuados, de manera que por ahora no se ven señales claras de deterioro”. No obstante, el analista recordó que la inflación anual se ubicó en el 6,2% en agosto, mientras que las expectativas de los mercados para el cierre del año apuntan al 6,8%. Bajo esta perspectiva, Cubides estima que el ciclo de alzas se encuentra cerca de su conclusión, abriendo la posibilidad de presenciar recortes en los tipos de interés en el transcurso del próximo año si las variables macroeconómicas continúan estabilizándose.