Un arranque de trimestre que supera las expectativas
Al arrancar el tercer trimestre de 2026, el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE), considerado un referente mensual del Producto Interno Bruto (PIB), arrojó resultados sumamente alentadores que sorprendieron a los mercados. Con base en las cifras desestacionalizadas dadas a conocer por el INEGI, este indicador experimentó un repunte de 0.8 por ciento mensual durante julio, superando el pronóstico inicial de 0.6 por ciento del indicador oportuno y las estimaciones del consenso de analistas.
El desglose por sectores muestra un panorama heterogéneo. El sector primario o agropecuario acumuló su tercera contracción consecutiva al registrar una caída mensual de 1.1 por ciento. En contraste, las actividades secundarias —que abarcan la minería, la generación de electricidad, la construcción y la manufactura— mostraron un avance de 0.5 por ciento. Por su parte, el sector terciario, enfocado en el comercio y los servicios, se posicionó como el motor principal con un crecimiento de 1.2 por ciento.
Crecimiento anual récord y mejores perspectivas
Al realizar la comparativa anual frente a julio de 2025, el IGAE marcó un repunte de 3.3 por ciento anual, una cifra que rebasó por mucho el 2.8 por ciento anticipado por el indicador oportuno y que representa su mayor crecimiento desde octubre de 2023. Dentro de esta lectura anual, el sector agropecuario retrocedió ligeramente un 0.6 por ciento, las actividades secundarias crecieron un 2.4 por ciento y el sector terciario aceleró su marcha hasta el 4.0 por ciento, anotando su incremento más robusto desde marzo de 2024.
De esta manera, el comercio y los servicios se consolidan como el principal soporte del crecimiento nacional. Considerando las cifras originales sin ajuste estacional, el avance anual fue de 3.4 por ciento, mientras que el acumulado entre enero y julio de 2026 se ubicó en un 1.5 por ciento anual.
Gracias a este dinamismo observado en el séptimo mes del año, se tiene una mejor perspectiva de crecimiento para este año, aunque los especialistas prevén una moderación en el ritmo económico durante el tercer trimestre tras el acelerón previo. Con este escenario, la expansión del PIB en 2026 podría situarse por arriba del pronóstico de 1.4 por ciento recabado en la encuesta Citi del pasado 22 de septiembre.
Retos estructurales: brecha de producto y mercado laboral
No obstante los signos positivos de reactivación, el Banco de México advierte que la brecha del producto se mantiene en terreno negativo. Esto significa que la economía mexicana está por debajo de su potencial de crecimiento, el cual suele calcularse alrededor de 2 por ciento.
Aunado a esto, el mercado laboral aún presenta condiciones de debilidad, reflejadas en una tendencia al alza en la desocupación y en una expansión de la informalidad por encima de la formalidad. Durante agosto, la tasa de desocupación nacional subió a 3 por ciento, alcanzando su nivel más alto desde agosto de 2024 según la Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo.
El balance de agosto dejó un saldo negativo con la pérdida de casi 62 mil ocupaciones. Aunque la ocupación formal sumó 672 mil plazas —la cifra más alta desde diciembre de 2023—, la informalidad experimentó una contracción de 734 mil puestos respecto al mes anterior. Sin embargo, al analizar el acumulado de enero a agosto de 2026, el incremento total de 316 mil empleos se explica enteramente por un aumento de 420 mil personas en la ocupación informal, frente a una caída de 104 mil en la formalidad laboral.
Finalmente, la tasa de subocupación se ubicó en 7 por ciento en agosto, afectando a 4.3 millones de personas que necesitan y tienen disponibilidad para laborar más horas, lo que evidencia una mayor necesidad de ampliar horas de trabajo para complementar ingresos. Si a los desempleados se les suman las casi 5 millones de personas disponibles para trabajar, la tasa de desempleo extendida alcanza un 10 por ciento, evidenciando que el país mantiene retos mayúsculos en cuanto al deterioro en la calidad del empleo a pesar de la recuperación macroeconómica.
