Un panorama desafiante para la moneda nacional
El mercado cambiario mexicano se alista para afrontar una etapa de marcada inestabilidad conforme se acerca el cierre de 2026. Diversos factores macroeconómicos, entre los que destacan la apreciación global del billete verde y la posibilidad de que el Banco de México (Banxico) ajuste a la baja su tasa referencial, anticipan mayores presiones sobre la cotización del peso.
De acuerdo con Janneth Quiroz, economista jefe de Grupo Financiero Monex, un eventual recorte en los tipos de interés por parte del organismo central estrecharía el diferencial de rendimiento frente a Estados Unidos. Esta contracción restaría atractivo a las operaciones de arbitraje de tasas, conocidas como carry trade, debilitando la posición de la divisa local.
Impacto en las cotizaciones y depreciación reciente
La divisa mexicana concluyó una jornada bursátil cotizando en 18,48 pesos por dólar, aunque durante el desarrollo de las operaciones alcanzó un techo anual de 18,60 unidades por dólar, un registro que no se observaba desde los primeros días de noviembre de 2025. Este comportamiento refleja la creciente cautela de los mercados ante la compresión de los incentivos de inversión entre ambas naciones.
Cabe recordar que el tipo de cambio se ubicaba en 17,24 unidades por dólar a mediados de septiembre, momento en el cual la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) incrementó las tasas de interés y proyectó movimientos adicionales. Semanas más tarde, Banxico decidió mantener su tasa en 6,50%, reduciendo el diferencial a un mínimo histórico de 250 puntos base y elevando el tipo de cambio a 17,71 pesos.
Posteriormente, la publicación de las minutas institucionales reveló que tres de los cinco integrantes de la Junta de Gobierno contemplan la viabilidad de un recorte, impulsando el precio del dólar hasta los 18,18 pesos. Como consecuencia de estos acontecimientos, el peso acumula una depreciación de 7,8% frente a la moneda estadounidense en un periodo de cinco semanas.
Perspectivas ante un posible recorte de tasas
La magnitud del impacto que sufriría el tipo de cambio ante una baja en la tasa dependerá fundamentalmente de si los inversionistas ya han incorporado dicho movimiento en sus expectativas. Asimismo, jugarán un papel crucial la guía prospectiva que emita la institución y la evolución general de la economía estadounidense.
“Me parece que el riesgo sería mayor si el recorte más bien se interpreta como que Banxico está priorizando el estímulo a la actividad económica a pesar de que persisten los riesgos inflacionarios y también dentro de su balance el banco señala que el sesgo se mantiene al alza”, subrayó la especialista de Monex.
Proyecciones para el cierre del año y efectos inflacionarios
Bajo las condiciones actuales, la analista estima que la cotización fluctuará en un rango de 18,50 a 19 pesos por dólar, permitiendo una estabilización relativa aunque sujeta a episodios puntuales de tensión financiera. No obstante, advirtió que una depreciación sostenida encarecería los bienes importados y los insumos productivos.
“Una depreciación persistente claramente implica mayores riesgos de que se encarezcan los insumos y bienes importados, y ello puede trasladarse gradualmente a los precios al consumidor”, expuso Quiroz, señalando que el principal reto será evitar que estas presiones coincidan con una inflación subyacente elevada que entorpezca el objetivo de convergencia hacia la meta del 3%.
