Hr ratings recorta la nota crediticia de méxico debido a un débil crecimiento económico y presiones fiscales
La economía mexicana enfrenta un nuevo desafío tras la decisión de la agencia de calificación de riesgo HR Ratings, que este jueves determinó reducir la nota de largo plazo de la deuda soberana del país. La calificación pasó de HR BBB+ (G) a HR BBB (G), manteniendo una perspectiva estable, lo que sitúa a la nación a tan solo un peldaño de cruzar hacia el grado especulativo. Pese a este movimiento, la entidad decidió ratificar la calificación de corto plazo en HR3 (G).
Factores determinantes detrás del ajuste financiero
De acuerdo con la institución evaluadora, esta modificación responde directamente a un deterioro notorio en los balances fiscales fundamentales de las cuentas públicas nacionales, sumado a una revisión a la baja en las proyecciones de expansión para el Producto Interno Bruto (PIB). Los analistas subrayaron que el país requiere un ritmo de crecimiento superior al 2.5% anual para aliviar de manera efectiva las tensiones en las finanzas del Estado.
Dicho umbral supera con creces las estimaciones oficiales planteadas por la administración federal, las cuales calculan un incremento del 1.5% para el presente periodo y del 2% hacia el año 2027. Por el contrario, las proyecciones independientes de la calificadora apuntan a que la economía nacional apenas avanzará un 1.3% en 2026, mientras que su expectativa de crecimiento promedio a largo plazo sufrió un recorte al pasar de 1.85% a 1.50%.
Obstáculos estructurales y persistencia del déficit
La agencia fundamenta su decisión en el modesto dinamismo de la actividad económica registrado en los últimos ciclos, la prolongada debilidad de la inversión privada y pública, la vigencia del marco comercial del T-MEC hasta 2036 y un estancamiento generalizado en los niveles de productividad.
Asimismo, el informe pone de relieve las complicaciones estructurales para disminuir el déficit público. Aunque el secretario de Hacienda y Crédito Público, Edgar Amador, ha defendido con firmeza la ruta fiscal trazada por el Ejecutivo, la evaluadora sostiene que las medidas implementadas hasta la fecha no han resultado suficientes para situar los requerimientos financieros del sector público por debajo del 4% del PIB.
Bajo este panorama, las previsiones indican que dichos requerimientos cerrarán el año 2026 en un 4.6% del PIB, lo que significaría que el país encadenaría cinco ejercicios consecutivos con déficits ubicados por encima de dicho parámetro.
Rigidez presupuestaria y presión sobre la deuda
El análisis económico detalla que el problema principal radica en una marcada rigidez en el gasto gubernamental, el cual se expande a una velocidad mayor que la captación de ingresos tributarios. La situación se complica aún más debido al incremento en el costo financiero del país.
Al respecto, la agencia advirtió: "Lo anterior evidencia la rigidez en el nivel de gasto, el cual inclusive crece a un mayor ritmo respecto al incremento en los niveles de recaudación. Adicionalmente, el costo de los intereses sobre la deuda (costo financiero) registra presiones adicionales superando rubros como las participaciones otorgadas hacia los Estados y municipios", puntualizó el reporte.
Como consecuencia de estas dinámicas, HR Ratings calcula que el saldo histórico de losLI pasivos gubernamentales alcanzará el 54.5% del PIB al concluir este ejercicio, superando en 0.5 puntos porcentuales las estimaciones de la Secretaría de Hacienda y rebasando en 0.8 puntos los cálculos previos de la propia agencia.
Trayectoria a futuro y dependencia de Pemex
La perspectiva de mediano y largo plazo anticipa una continuidad en la tendencia alcista de los compromisos financieros. Según las proyecciones de la entidad, la deuda total podría trepar hasta el 61.2% del PIB en 2030 y escalar hasta el 65.6% al llegar al año 2033.
En paralelo, el informe advierte que la empresa estatal Petróleos Mexicanos (Pemex) continuará precisando de la asistencia financiera directa del Gobierno federal para hacer frente a sus obligaciones de deuda, al menos hasta el año 2029, a pesar de los esfuerzos recientes por optimizar su estrategia corporativa.
Este panorama financiero se da a conocer en un contexto donde la presidenta Claudia Sheinbaum respaldó el comportamiento económico reportado durante el segundo trimestre del año, el cual registró un avance del 1.3% impulsado primordialmente por el dinamismo en la industria de la construcción pública.
