El comportamiento del sector industrial y sus cifras recientes
El reciente informe sobre la actividad industrial correspondiente al mes de agosto superó las expectativas iniciales de los analistas, mostrando un dinamismo aparente que merece un análisis detallado. En el apartado de la construcción, las cifras oficiales reflejan un avance que contrasta fuertemente con la realidad de la edificación residencial. Durante los primeros ocho meses del año, la construcción de vivienda apenas logra promediar un nivel cercano a cero en comparación con 2025, situándose en una trayectoria que anticipa una producción equivalente a la mitad de las unidades levantadas hace una década. Por otro lado, la inversión pública directa en infraestructura registra una disminución acumulada anual del 26% frente a los niveles observados hace dos años. A pesar de estas contracciones en áreas clave, la contabilidad sectorial ubica el indicador general de la construcción casi un 10% por encima de los registros de 2018.
El impulso manufacturero concentrado en pocos sectores
Dentro del sector manufacturero, el repunte observado en agosto vino acompañado de un crecimiento anual superior al 2%. Sin embargo, este incremento no es generalizado, ya que se sustenta casi en su totalidad en tres actividades específicas: los derivados del petróleo, el equipo electrónico y la industria del transporte. Estas tres ramas aportan 2.9 puntos de los 3.2 puntos que creció la industria manufacturera en su conjunto, concentrando prácticamente todo el dinamismo del periodo.
En lo que respecta a los derivados del petróleo, los informes de Pemex señalan que la refinería de Dos Bocas opera por encima de su diseño original, procesando más de 240 mil barriles diarios de crudo para obtener gasolina y diésel, aparentemente sin generar combustóleo de manera significativa. No obstante, persiste la interrogante técnica sobre este proceso, mientras la refinación continúa operando con pérdidas financieras cuantificadas como transferencias de recursos públicos hacia la empresa estatal.
Incógnitas en el sector electrónico y volatilidad automotriz
El rubro de equipo electrónico continúa siendo objeto de discusión económica debido a la marcada discrepancia entre el valor agregado de la industria y el volumen de sus exportaciones. Mientras el valor agregado sectorial creció un 9.7%, las exportaciones de estos bienes experimentaron un incremento del 573%, una situación que genera cuestionamientos sobre los flujos comerciales y los procesos de reetiquetado de mercancías.
Por su parte, la industria automotriz experimentó un inusual repunte anual del 5.4% en agosto, un nivel que no se visualizaba desde 2023 y que aportó 1.3 puntos al crecimiento manufacturero. Sin embargo, los datos adelantados de septiembre mostraron un retroceso drástico del 15% en la producción de vehículos ligeros. Esta contracción anticipa una caída trimestral de al menos el 5% para el equipo de transporte, un impacto negativo que difícilmente podrá ser contrarrestado por el resto de las ramas manufactureras.
Perspectivas económicas para el cierre del año
Ante la desaceleración proyectada en el sector automotriz y el limitado impulso de los servicios, el desempeño económico del tercer trimestre no alcanzará los niveles positivos observados en el periodo previo. Las proyecciones de crecimiento para los primeros nueve meses del año se estabilizan en un promedio cercano al 1.1%, con pocas expectativas de un cambio de tendencia relevante en el último tramo del año. De este modo, las estimaciones privadas que ubican el crecimiento anual entre el 1.4% y el 1.5% para este año, y por debajo del 1.8% para el próximo, se perfilan como los escenarios más probables de la economía nacional.
