La administración del presidente Javier Milei envió formalmente al Parlamento el proyecto económico para el año 2027, un documento que ya comenzó a transitar su camino legislativo y que ha encendido diversas alertas entre los analistas económicos locales, principalmente debido a la brecha existente entre las metas oficiales y los cálculos que realizan las consultoras privadas en materia de actividad económica.
El texto enviado por el Poder Ejecutivo fija una serie de variables macroeconómicas clave para el cierre del período, entre las que destacan un incremento del producto interno bruto del 4%, una desaceleración inflacionaria hasta el 18% interanual y un valor del dólar fijado en 1847,60 pesos argentinos.
El análisis detallado de la iniciativa comenzará formalmente en la Cámara de Diputados, donde la Comisión de Presupuesto y Hacienda recibirá a funcionarios clave del equipo económico, incluidos los secretarios de Hacienda y Finanzas, para debatir los lineamientos centrales de la propuesta gubernamental.
Paralelamente, diversos sectores de la oposición legislativa han manifestado su disconformidad con determinados apartados del proyecto, especialmente aquellos vinculados con modificaciones en las partidas destinadas a jubilaciones y pensiones, así como a las prestaciones para personas con discapacidad, lo que presagia un debate parlamentario sumamente complejo y prolongado.
La mirada de los especialistas sobre las metas oficiales
Desde la Fundación Libertad y Progreso, su economista jefe, Diego Piccardo, calificó las proyecciones inflacionarias y cambiarias como metas factibles, aunque advirtió que la mayor discrepancia radica en las expectativas de expansión del producto.
“Observamos un mayor optimismo en la estimación de crecimiento”, aclaró el especialista al evaluar la trayectoria mensual proyectada por el Palacio de Hacienda, la cual requeriría un promedio mensual cercano al 1,4%.
Respecto al comportamiento de los precios minoristas, el experto indicó que, tras registrar una suba del 1,7% en agosto, resulta estadísticamente posible perforar ese piso antes de que concluya el año, aunque la entidad privada sostiene una proyección anual propia situada en torno al 21%, superando levemente el techo planteado en el proyecto oficial.
En el plano cambiario, las proyecciones de las consultoras privadas muestran una mayor sintonía con la hoja de ruta gubernamental, considerando que el sendero previsto para la cotización de la divisa norteamericana se encuentra dentro de parámetros alcanzables, aun contemplando la volatilidad propia de un año con renovación de autoridades.
Escepticismo en torno al nivel de actividad y el financiamiento
El punto que generó mayor escepticismo entre los analistas económicos fue la estimación de una mejora del producto del 4% para un ejercicio atravesado por comicios nacionales, período en el cual la prudencia suele ganar terreno en las decisiones financieras de familias y corporaciones.
“Una expansión del PBI del 4% luce optimista para un año electoral, en el que la incertidumbre podría condicionar las decisiones de consumo e inversión”, sostuvo Piccardo al argumentar que los consumidores tienden a priorizar el ahorro de precaución, mientras que el sector empresarial suele postergar desembolsos de capital hasta despejar cualquier duda sobre la continuidad del modelo económico.
En consonancia con esta visión conservadora, tanto la mencionada fundación como la entidad financiera Max Capital estiman una suba real de la economía del 2,5% para ese ejercicio, acompañada por proyecciones inflacionarias que rondan el 21,9%.
Por otro lado, los informes sectoriales elaborados por Portfolio Personal Inversiones pusieron el foco sobre la estrategia de cobertura financiera diseñada por el equipo económico, la cual contempla emisiones en moneda local por un monto global de 19,1 billones de pesos, equivalentes a unos 12.600 millones de dólares según el tipo de cambio vigente al momento de la presentación.
Asimismo, el programa financiero contempla la captación de recursos externos por aproximadamente 6270 millones de dólares provenientes de organismos multilaterales de crédito, sin contemplar un retorno inmediato a los mercados voluntarios de deuda internacional para cubrir los compromisos venideros.
